国盛证券北上流入趋缓持仓集中度提升牛

国盛证券：北上流入趋缓 持仓集中度提升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、总体配臵：北上南下双双净流入。上周市场整体呈弱势震荡状态，沪指、深指、创业板指都出现不同程度回调，而在中央工作经济会议即将召开之际，市场观望情绪浓厚，交投氛围降至低点，上半周沪市连续3天成交额不足千亿。在此情形下，北上资金继续保持净流入状态，其中只有周五单日呈净流出，但整周流入量环比有所缩减。具体来看，上周北上资金净流入47.08亿元，其中沪市流入20.23亿，深市流入26.85亿。港股通方面，南下资金转为净流入，整周港股通净买入15.71亿港币。板块仓位方面，主板仓位上升，中小板、创业板仓位下降。北上资金主板仓位上升0.09%至83.98%，中小板仓位下降0.06%至12.73%，创业板仓位下降0.03%至3.29%。

不过当细问到底那几款产品涨了的时候 2、行业配臵：消费与周期行业多获增持。行业配臵方面，北上资金主要加仓消费与周期板块。上周行业多获增持，但北上资金的波动趋势性放缓，除家电外，其他行业净流入额都在10亿以下，同时遭卖出的行业流出额也在5亿以下。此前连获大额买入的金融板块开始流出，而家电、医药等消费行业以及地产、建材等周期行业则更受青睐。具体来看，家用电器、房地产、交通运输净流入额居前，分别为11.76亿、5.98亿、5.19亿；仅有少数行业净流出，其中钢铁、非银金融、计算机净流出额居前，分别为3.43亿、3.02亿以及2.61亿。值得注意的是，受医药板块“带量采购”消息影响，医药板块上周继续领跌两市，但北上资金却开始逆势流入，暗示外资对医药行业后续行情或仍有所期待。

3、个股配臵：加仓消费白马龙头。上周北上资金集中加仓消费白马龙头个股。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重上升0.21%至54.24%，当前北上资金前20大重仓个股依旧集中于消费白马股；上周北上资金集中加仓消费龙头，两大家电龙头格力与美的获大额增持。具体来看，陆股通净买入规模前五的个股为美的集团、招商银行、格力电器、恒瑞医药、贵州茅台；陆股通净卖出规模前五的个股为中国国旅、中国石化、海康威视、中兴通讯、海螺水泥。

风险提示：海外环境超预期变化；宏观经济超预期波动。