高考加油化工布油跌破60美元荐5股魏家

化工：布油跌破60美元 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■天然气：国际市场价格上涨较快，国内以成本支撑为主：我国天然气消费季节主要在采暖季，初期，LNG终端天然气销售较好，煤改电重拳“气荒”，吃掉部分LNG市场；后期，冬季供暖迎来海气迎战LNG工厂涨价潮，西北限气引发21号内蒙、山西、陕西、河南等LNG液厂涨价。由于储气库增长较快、管道互联互通工作进展较快，预计极端天气下管道气保供能力大幅提升，LNG价格随海气价格逐步上涨概率较大，市场保持理性，以成本支撑为主。建议关注LNG相关标的（广汇能源、新奥股份）。

■石化：油价回归基本面，中长期油价美元仍是合理区间：随着油价快速下杀，美国钻井数增长阶段性见顶可能性较大，美国5年原油库存数据11月底季节性高位。叠加年底OPEC会议临近，利好因素边际向好。

最新数据显示沙特阿拉伯、俄罗斯和美国原油日产量都超过了1000万桶，形成三足鼎立之势，全球原油供给变得更加可控，加之原油日消费量每年增长在万桶左右，单边油价的局势概率较小，预计中长期合理油价美元/桶。推荐（中国石化、中油工程）。以及加快聚酯产业链一体化建设并进攻大炼化的（桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化）。

■周期品：环保形势不减，把握ROE向上和扩产放量逻辑：供给侧改革叠加油价推动此轮行情从2016年底开始复苏，环保持续严格、企业园区化等政策的实施，化工行业供给侧得到管控，景气度维持时间比以往更长，2017年景气高位，2018年并没有明显走弱，ROE升至高点，资产负债率降至近十年最低，资产结构较为合理，新产能投建开采取法治结构下的合法性路径乃是明智的选择。始加速。建议重点关注几乎没有新产能规划投放的细分行业，以及前几年中逆周期产能扩张的ROE向上的优质企业。建议重点关注园区型煤化工企业（华鲁恒没有过多的功能。升）、农药（利尔化学）、钛白粉（龙蟒佰利）、合成橡胶（青松股份）、抗老化助剂（利安隆）等。

■供应充足需求放缓，国际油价持续下跌：担心超供，交易商在欧美原油期货急剧抛盘，欧美原油期货继续暴跌，布伦特原油期货一年多来首次跌破60美元。美国能源信息署(EIA)周三(11月22日)公布报告显示，截至11月16日当周，EIA除却战略储备的商业原油库存增加485.1万桶至4.469亿桶，连续9周录得增长，增加至2017年12月初以来最高水平且创2017年 月以来最长连涨纪录。同时市场担心经济放缓将会拖累原油需求表现，而俄罗斯减产态度模棱两可更加重了市场的悲观情绪。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止11月21日的一周，美国钻探油井数量885座，比前周减少 座；比去年同期增加1 8座。虽然后期OPEC会议或达成减产，会令市场悲观情绪得到一定缓解，但在此之前市场倾向于观望。