金融现金回流将对冲到期逆回购关注节后央行覆盖

金融：现金回流将对冲到期逆回购 关注节后央行政策 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆本周市场表现：

沪深春节休市期间，香港恒生指数（仅2个交易日）上涨1.95%，其中恒生金融指数上涨2.60%。全球主要股指涨跌互现：道琼斯工业平均指数下跌0.45%，纳斯达克综指上涨1.07%，标准普尔500指数上涨0.24%，伦敦金融时报100指数上涨0.17%，法国巴黎CAC40指数下跌0.08%，德国DAX指数上涨1.76%，日经225指数上涨0.85%。

◆本周行业焦点：

1.现金回流将对冲到期逆回购，关注节后央行政策春节期间，银行间市场业务暂停，本周和下周公开市场到期资金均仅为10亿元。尽管下周将有 520亿的招标逆回购到期以及节前未公布的定向逆回购到期，但因节后通货回流银行体系，资金面仍将进一步宽松。央行会继续保持货币政策的稳健性，依据宏观经济形势进行预调微调。因2012年公开市场到期资金量锐减，若外汇占款在1月仍维持下降态势，预计央行将再次下调存款准备金率。

2.春节期间要闻国内要闻（1）银监会叫停同业存款信托计划，继银监会叫停票据信托之后，近日监管部门再次窗口指导叫停信托公司发行同业存款的短期理财产品。因同业存款利率可与银行协议定价，此举限制了银行通过信托公司变相高息揽储。

（2）温家宝在春节团拜会上表示要加强和改善宏观调控，继续保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定；加快转变发展方式和调整经济结构，提高发展的协调性和可持续性；着力推进改革开放，不断增强经济社会发展的活力和动力；把保障和改善民生放在更加突出的位置。

（ ）国际货币基金组织（IMF）今年首次下调中国今明两年经济增速预期，下调幅度均超过0.7个百分点，中国今明两年经济增速遭下调幅度超过全球水平。2012年增速由去年9月份预期的9.0%降至8.2%，201 年则由9.5%降到8.8%。拉加德还呼吁将IMF的放贷能力提高5000亿美元以上，达到远高于1万亿美元的水平，欧洲方面已承诺贡献约2000亿美元。

选后他拿到党民调中心所做近一年的“总统”大选民调 （4）中国央行货币政策委员李稻葵在达沃斯指出，中国经济有望实现软着陆，今年经济增速将从2011年的9.2%放缓至今年的8.5%左右。通胀率将从2011年的4.5%回落至 %。

（5）据报道，去年北京地区结售汇总量6 16亿美元，按年增长44.5%，居全国之首。跨境人民币结算业务自2010年6月在北京地区试点以来，累计实现业务量已超过5000亿元。

（6）据报道审计署要求各级审计机关，在今年的各项审计中密切关注财政风险、金融风险、资源环境风险、社会稳定风险、境外投资风险、信息化条件下的社会风险。