国盛证券北上继续回流中小创仓位回升了

国盛证券：北上继续回流 中小创仓位回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、总体配臵：北上资金连续三周净流入。上周A股继续反弹，北上资金连续第三周净流入，南下资金也转为流入。上周A股整体延续反弹行情，市场情绪温和修复，外围市场下跌不改北上资金持续回流的趋势。具体来看，上周北上资金净流入71.36亿元，连续第三周净流入，且流入额环比有所放大，其中沪股通净流入43.63亿元，深股通净流入27.74亿元。港股通方面，南下资金转为净流入，整周港股通净买入14.25亿港币。板块仓位方面，中小板、创业板仓位上升，主板仓位下降。北上资金主板仓位下降0.41%至83.58%，中小板仓位上升0.31%至13.13%，创业板仓位上升0.10%至3.29%，至此创业板仓位已连续四周回升。

2、行业配臵：消费与金融继续领先。行业配臵方面，北上资金持续大幅加仓消费金融。行业流入边际变化延续此前趋势，陆股通继续集中买入消费与金融板块，食品饮料、医药生物、银行净流入额居前，分别为11.91亿、10.68亿以及10.04亿；传媒、汽车、钢铁净流出额居前，分别为3.53亿、1.35亿以及0.59亿。值得注意的是，11月起消费与金融板块虽然获北上资金持续大额买入，但相关行业涨幅相对落后于大盘，使得整体仓位不升反降。换句话说，近期A股市场核心矛盾是国内政策环境的变化，外资对于国内市场影响相对弱化。

3、个股配臵：加仓消费龙头股。上周陆股通主要买入前期流出额较大的消费龙头股。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重下降0.67%至54.26%，当前北上资金前20大重仓个股依旧集中于消费白马股。陆股通净买入规模前五的个股为贵州茅台、招商银行、中国平安、南方航空、中国国旅；陆股通净卖出规模前五的个股为康得新、三钢闽光、泰格医药、齐翔腾达、海天味业。

产蔗量7478.13万吨 风险提示：海外环境超预期变化；宏观经济超预期波动。