行业建材水泥部分地区价格大幅下跌

建材：水泥 部分地区价格大幅下跌 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业要闻温家宝：重点推动水泥等行业的兼并重组山西今年将开建四大骨干水利工程上海部分区县未婚子女限购二套房楼市限购趋严适当扩大房产税改革试点范围住建部部长姜伟新：大城市房价一定要降下来月份统计数据出炉，固定资产与房地产投资增速回落公司要闻海螺集团：将在云南砚山县建2×4500t/d水泥熟料生产线宁夏建材：出资66460.85万元设立全资子公司宁夏赛马水泥有限公司青松建化：2011年年报披露EPS0.97元，同比增52.61%市场动态水泥：本周全国水泥市场平均价格为 50.92元/吨，环比上周出现大幅回落，幅度1. %。其中，P.C 2.5袋装 . 元/吨，P.O42.5散装 68.5元/吨，价格下跌区域主要集中在华东、华中和西北，不同地区价格下跌20- 0元/吨。本周大多数延续工程和房地产项目都已开始施工，但是因资金原因进度缓慢，而新开工项目相对较少，水泥市场需求疲态仍未改变。

煤炭：秦港煤价与上周持平：山西优混、山西大混、大同优混价格均未有变化；全国均价与上周基本持平。各地区煤价也基本保持不变。

水泥煤价差： 月9日全国平均水泥煤炭价差26 .5元/吨，与上周相比下跌5元/吨，低于去年同期水新的“创新周期”和“创业大潮”是否来临？“创新与创业”始终处于本届政府大棋局的重要位置。近年两会上平（ 0 .8元/吨）。

投资建议1、水泥行业基本面持续回落符合我们之前的预期，预计水泥价格到 -4月份仍存在继续下滑的风险。

2、预期未来，行业需求确实存在改善的可能：目前基建投资增速已经降至低点，基建投资增速是最能表明政府态度的工具，在目前通胀水平已经回落的情况下，未来基建投资有望出现改善；房地产近期销售出现转暖，房地产政策面也逐步微调，由于历史上房地产销售一般领先于新开工6个月左右，如果房地产销售能持续改善，意味着未来的新开工也将见底回暖。

、目前水泥行业处在基本面向下、政策面向上的阶段，行业跟随房地产出现估值修复行情，不过和地产、家电等相关产业链比，水泥行业基本面优势不明显，我们仍维持“持有”评级。

具体品种建议配臵目前基本面很差、未来回落风险较小的品种：祁连山和冀动水泥。

风险提示宏观经济大幅下滑，房地产行业持续低迷。