日常消费品双周报

日常消费品：双周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

双周回顾：近两周以来，农林牧渔指数下跌1.6%，同期沪深 00指数下跌2.47%，其中，种子生产上涨 .28%、饲料业上涨0.5 %，居前两位。跌幅较大的有粮油加工（- .49%）、海洋捕捞（-4.26%）和水产养殖（-2.71%）。

基础作物价格：近两周国内大豆现货和期货价格均出现下跌。

美国农业部6月报告下调了2012/201 年全球大豆产量，主要因为中国的大豆产量预测值从1 .1百万吨下调到12.6百万吨，5月份，国家粮油信息中心发布报告预测，2012年中国大豆产量可能降低到1 00万吨。国际方面，大豆价格在USDA报告预测值减少、欧债问题缓解以及美元指数下跌的情况下大幅上涨。豆油价格现货和期货价格出现大幅度下跌，二季度中国大豆进口量大幅增加，国内港口库存充足。豆粕现货和期货价格都明显上涨，主要是因为前期进口大豆的高价格、以及豆油价格的弱势，两者都支撑了豆粕价格的坚挺。玉米方面，本期国内玉米现货价格微涨，期货微跌。东北产区目前粮源多集中在中间商环节，农户粮源有限，受成本因素支撑、贸易商议价能力较强，未来玉米价格仍然具有上涨空间。

畜禽养殖。猪（肉）价在连续数周下跌后开始企稳反弹，近两周，生猪、猪肉价格分别上涨0.07%和下跌0.7 %，仔猪价格下跌0.89%，但是近一周来三者皆出现反弹，猪粮比价继续下行。

近日华南生猪行情逐渐走高，带动了相邻的华中地区猪价部分走高，随着端午小长假的临近，猪肉消费将迎来旺季。我们坚持此前对猪价的判断，预计6、7月份猪价见底。

为汽车消费人群用户提供专业的资讯内容及论坛;它的商业模式很容易理解 水产养殖。本期水产养殖品种价格基本保持不变。威海水产品批发市场海参批发价格连续七周维持在160元/公斤，价格比去年同期下跌近6%，今年是北参南养后第一年上市，但南养刺参却一度出现危机，先后经历海参化皮和滞销，不得不拉低价格将积压的海参销售出去，从而也拉低了北参的市场价格。6月份进入海参捕捞季节，关注今年捕捞量情况。

投资策略：农林牧渔板块目前估值偏低，在经历年初以来的下跌以后，有些板块估值已接近历史低位，我们认为，当前市场已经过度地反映了对于未来的悲观预期。我们遵循自上而下的观点，选择业绩明确、估值具有优势的股票，推荐大北农、海大集团和隆平高科。

风险提示：天气因素导致减产；疫情因素导致疾病蔓延