汽车细分市场分化继续荐股计划

汽车：细分市场分化继续 荐7股 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

受春节假期影响，2月汽车市场略显低迷。2月份总产销量分别为16 .2万辆和159. 万辆，环比下降28.7%和 1. %，同比分别下降0.4%和0.2%。2月份受到春节假期的影响，汽车产销环比大幅下滑，同比微降，市场略显低迷。2月份汽车市场运行特点：商用车继续下滑严重、乘用车中SUV强势依旧、自主品牌表现抢眼。

启动试生产。并在刚刚生产出来的冲压件上签名留念。　　据中国机床了解 商用车压力难缓解，自主品牌乘用车占比提升。宏观经济不景气，房地产投资下滑是导致货车销售下滑的主因。本月国内重型货车和中型货车销量同比下滑49.7%、47.4%，月累计分别下滑 6.08%、 8.25%。我们判断在经济弱势、投资下滑背景下，货车压力依然较大。2月自主品牌市场份额比上月提升0.75个百分点，比上年同期提升4.8个百分点。市场份额的提升主要靠SUV市场的逆势上涨。

经销商库存压力仍不小， 月预计有所缓解。2月库存预警指数为50.8%，同比下降7. 个百分点，环比下降5.4个百分点，仍然处于警戒线水平以上。春节长假使2月份营业周期缩短，是导致2月市场成交率下降的主要原因之一， 月预计库存压力将降至警戒线以下水平。

新能源汽车产销同比高增，环比下滑。中汽协公布2015年2月新能源汽车生产6190辆，销售6045辆，同比分别增长2.7倍和 倍，环比下滑7%、5.5%，环比下滑幅度低于行业水平，依然看好环保压力下，新能源汽车的推广。

投资组合与建议：未来关注两大方向。投资方面建议关注国内自主品牌龙头企业，特别是在SUV子领域有重点布局的企业：长安汽车（000625）、长城汽车（6016 ）、江铃汽车（000550）、上汽集团（600104）、一汽轿车（000800）等，以及新能源汽车标的双林股份（ 00100）、松芝股份（002454）。