有色金属基本金属价格止跌荐2股

有色金属：基本金属价格止跌 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2015年5月21日，华尔街见闻报道：周三，美联储4月FOMC会议纪要显示，尽管官员们认为一季度经济疲软是受暂时性因素影响，但许多委员预计6月会议上不太可能加息。不过，美联储未完全排除6月加息的可能。

点评：

金属价格19日大跌。周二欧市盘中，欧洲央行执委Coeure发言称，在夏季流动性下降之前，欧洲央行将加速QE，提前资产购买至5月和6月，加之希腊债务难题继续发酵引发希腊退欧猜想，该消息公布后，欧元兑美元大幅下挫1.49%至1:1.1145，美元指数涨1.21%至95. 066，LME金属指数大跌2. 5%至2818.80。

今日美元加息预期推迟令金属价格重获支撑。4月会议纪要显示，许多委员预计6月会议上不太可能加息。在加息之前，他们希望确定经济走在正轨上、失业率会继续下降、对通胀回升到2%有充分信心。这些委员预计截至6月会议时收到的信息，无法对经济状态给出足够确认，并不能证明开始加息是合适的。不过，这些委员并不完全排除6月加息的可能。只有少数一些委员预计，到美联储6月会议时，经济前景将有足够多的改善，使得他们对经济状态有足够的信心，认为货币政策开始收紧是合适的。

消息公布后，LME基本金属及贵金属价格微涨，截止今日15:00，LME铜、铝、锌、铅、锡、镍分别涨0.66%、0. 6%、0.45%、1.19%、-0.50%、0.7 %，美元指数跌0.06%，欧元兑美元汇率涨0.05%。

投资策略：

在供需面疲弱的情况下，基本金属价格近期主要受到欧美货币及经济因素的影响。我们认为，欧元区QE自被市场预期到推出的将近一年时间，其影响力度已在慢慢减弱，并被欧元区一季度经济回暖的实证冲淡，二季度欧元汇率触底回升。此次QE加速对市场也只是短期影响，且QE加速后对欧元区经济的正面影响更为长期。美元加息也早就被市场所预期、消化，上年的涨势可能不会被复制。综上所述，我们认为基本金属、贵金属金融属性方面的顾虑会不断减弱，价格下跌局面会有所缓解，价格企稳概率较大，投资者不宜过分悲观，可重点关注供给端收缩、库存下降较快的的铅锌板块，如中金岭南（000060）、中色股份（000758）。