国盛证券北上资金回流加仓金融地产哈

国盛证券：北上资金回流 加仓金融地产 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、总体配置：北上重回净流入，主板仓位连续上升。（注：10月17日香港股市休市，周二周三陆股通暂停交易，周三港股通暂停交易）上周五市场反弹，带动北上资金大幅回流。上周市场惯性下跌，恐慌情绪继续发酵，周一、周四北上资金持续流出；周五A股触底反弹，带动北上资金单日净流入逾40亿元。具体来看，上周陆股通净买入25.83亿，环比大幅改善，其中沪股通净流入11.87亿元，深股通净流入13.96亿。港股通方面，南下资金净流入21.97亿港币，至此已连续四周净流入。板块仓位方面，主板仓位上升，中小板、创业板仓位下降。北上资金主板仓位上升0.08%至83.82%，中小板仓位下降0.06%至13.21%，创业板仓位小幅下降0.02%至2.97%。

2、行业配臵：金融地产领跑，消费继续减仓。行业配臵方面，金融地产流入居前，消费板块阶段性流出。上周行业流入边际变化的头部集中效应较为明显，陆股通集中卖出持仓市值较高的食品饮料、集中买入银行地产行业。

具体来看，银行、房地产、建筑材料净流入额居前，分别为12.66亿、11.48亿以及4.70亿；食品饮料、医药生物以及家用电器净流出额居前，分别达到了14.85亿、6.25亿以及5.83亿。十一之后受外围拖累A股快速下跌，北上资金同步流出，以金融、消费为代表的高仓位板块遭大幅卖出，而近期海内外市场下跌趋势放缓，银行地产行业资金明显流入，后续随着市场的进一步企稳，消费板块也有望迎来回流资金。

摆脱困难 3、个股配臵：消费白马股大幅流出。上周陆股通大幅卖出消费白马股，净流出前十个股多集中于消费行业。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重下降0.49%至56.81%，当前北上资金前20大重仓个股依旧集中于消费白马股。陆股通净买入规模前五的个股为万科A、招商银行、伊利股份、海螺水泥、兴业银行，其中万科A净流入额达8亿元；陆股通净卖出规模前五的个股为贵州茅台、恒瑞医药、中国国旅、海康威视、中国平安。

风险提示：海外环境超预期变化；宏观经济超预期波动。