交通运输关注航空物流机会荐股了

交通运输：关注航空物流机会 荐10股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

该案发生后 航空：三季度传统旺季业绩有望改善。目前的经济复苏低于预期，需求增速放缓，行业处于运力过剩的局面，航空公司采用削价保量的方式造成主业盈利能力下降。业绩的改善主要有赖于经济复苏带动需求增长。全年看航空公司的业绩表现难以超预期，主要是把握交易性的机会。航空客运的传统旺季在三季度，航空公司三季度的业绩一般会有明显的改善。

航运：复苏仍需时。外需不振、运力过剩依旧困扰着航运业在周期底部徘徊，短期盈利展望仍不明朗，行业的转机主要有赖于全球经济复苏带动需求增长以及供需配合。行业总体运力供给的增速在下行，供需关系边际在逐渐好转。预期全球海运市场有望在2014年至2015年开始复苏。

物流：“菜鸟”有望推升估值。物流板块上涨的主要驱动因素在于：

经济回暖带来基本面改善预期；行业政策扶持。营改增让上市公司切实受益，对行业全年盈利增长有帮助。刚启动的“菜鸟”项目给物流行业带来一个产业发展的前景预期。考虑此前物流板块跌幅较大，马云的智能物流项目对行业的长期发展意义不亚于国家出台扶持政策，有望推升板块估值。

铁路运输：关注铁路货运改革。上市公司基本面改善主要依靠经济回暖需求复苏，这个驱动因素目前很弱。板块的机会主要看铁路改革预期带来的红利。铁路货运改革启动，未来铁路多元化经营有望推进，上市公司亦可能作为资产整合平台，铁路改革红利预期带来一定的想象空间。行业的基本面中长期改善可预期，行业估值有望提升。

机场港口：机场经营稳定，收费并轨增厚业绩。机场运营稳健，收费并轨令业绩增长确定性高，全年业绩增幅有望高于以往。港口行业整体上走进了平稳低速的发展阶段。