国盛证券土耳其争端加剧美元大幅走高物业

国盛证券：土耳其争端加剧 美元大幅走高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：8月10日当周未进行。近期公开市场操作大幅减少。

银行间利率：全面下行。2018年8月10日当周，银行间利率继续下行。其中，Shibor隔夜利率下行2bp至1.83%，1天回购利率维持不变，7天回购利率下行6bp至2.27%；6个月票据利率下行2bp至3.15‰。2018年8月10日当周，各期限SHIBOR利率和各期限同业存款利率均下行。

国债利率：各期限国债利率均回升，中美10年期利差扩大。2018年8月10日当周，各期限国债利率回升。其中，1年期国债利率维持不变，3年期和5年期国债利率分别上行8bp和14bp至3.12%和3.29%；10年期国债利率和10年期国开债利率分别上行10bp、5bp至3.55%、4.12%。海外方面，美国10年期国债利率下行8bp至2.87%，中美10年期国债利差由0.51%扩大至0.68%，德日10年期国债利率分别下行至0.32%和0.10%。

信用债利差：1年期扩大，5年及10年期继续收窄。2018年8月10日当周，长短期信用利差出现分化。1年期AAA级、AA级和A级分别上行11BP、10bp和7bp至0.83%、1.56%和7.23%；5年期AAA级、AA级和A级分别下行11BP、7bp和11bp至0.91%、1.96%和7.65%；10年期AAA级、AA级和A级分别下行9BP、6bp和6bp至1.06%、2.15%和7.88%。

外汇市场：土耳其里拉暴跌，美元指数大幅上行。近期，土耳其爆发货币危机，里拉兑美元大幅贬值，避险情绪不断蔓延，避险货币大幅上涨。2018年8月10日当周，美元指数大幅上行至96.4，CRB指数大幅下行至191.7；澳元兑日元由82.32下行至80.95，离岸人民币由6.85小幅贬值至6.87。

VIX指数：小幅上行。VIX指数越高意味着投资者对未来的恐慌度越高。在土耳其争端的影响下，2018年8月10日当周，VIX指数上行至13.2。

-50 风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。