高考加油建材月新增贷款超预期有望利好水泥行业魏家

建材： 月新增贷款超预期有望利好水泥行业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

月新增贷款超过1万亿，超出市场预期根据个人站长中国人民银行12日发布的最新数据显示， 月份人民币贷款新增1.01万亿元，同比多增 20亿元。我们相信这个数据大幅超出市场预期的8000亿的新增贷款规模，显示出了经济有所好转的信号。

正面的货币放松政策信号市场过去一直担心二季度经济增长以及投资前景，主要原因就是担心政府并未对政策放松以及对信贷进行支持，但 月的新增贷款数据清晰地表明了政府对货币政策的放松，这在我们看来是一个积极的正面信21日下午号。正如我们之前周报里所指出的水泥需求大幅改善，现在我们认为新增贷款数据同我们观察到的水泥需求恢复是一致的，并且更好地解释了水泥需求大幅恢复的原因。

水泥需求恢复应是可以持续的基于我们之前的研究，水泥消费量和货币信贷、M2增速具有紧密联系，因此我们相信随着新增贷款和M2增速的恢复，水泥需求是可以持续的。更为关键的是，温总理近日提出，确保国家重大在建续建项目资金需求，有序推进“十二五”规划重大项目按期实施，尽快启动一批事关全局、带动作用强的重大项目。我们认为这将会对未来水泥需求进一步提供支撑。

建议在基本面向好的情况下买入水泥股我们重申我们的观点，12年1季度将是水泥行业需求和价格的底部。我们建议在基本面改善的情况下买入水泥股。我们现阶段更倾向于流动性好的行业龙头公司。