高考加油渤海证券从并购审批进度中掘金魏家

渤海证券：从并购审批进度中掘金 201 -07- 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：并购重组信息概览上月重组板块下跌了1. 9%，同期沪深 00下跌了1.69%，板块走势跑赢大盘0.29个百分点。本月的重点并购案例有：中航电测定增收购汉中一零一，上海莱士18亿元收购邦和药业，山西天然气借壳*ST联华，亿帆生物、亿帆药业借壳鑫富药业。并购重组投资策略实施并购重组的股票在证监会审批通过—实施完成阶段的绝对年化收益率为 4. 9%，相对沪深 00的年化收益率为28.29%，具备较好的投资价值。对于在此阶段的投资，稳健的投资者可以在上市公司发布重组获批公告后介入；而激进的投群众意见很大。这起事件再次证明了许多地方对政府部门缺乏有效的监督资者可以在证监会每周发布并购审核进度的基础上，选取重组审批接近尾声的股票进行投资。证监会公示的并购重组审核流程它更像是一种 心动指数 测试。包括受理、初审、反馈专题会、落实反馈意见、审核专题会、并购重组委会议、落实并购重组委审核意见、审结归档八个阶段，我们应选择并购重组委审核通过2个月以上的股票，或者已经进入“落实并购重组委审核意见”阶段的股票。在选择标的过程中，应当以破发股和以重组后业绩计算的低估值股票为重点。在此基础上我们得出以下的投资策略：实施并购重组的股票获得证监会审批通过或接近审批完成，股价跌破发行价或者以重组后业绩计算的PE低于25倍的股票。在此基础上我们筛选出的股票为：首钢股份、山西证券。其中，首钢股份重大资产重组方案已获证监会并购重组委审核通过，近期有望获得证监会批文，其股价已破发54.78%；山西证券吸收合并格林期货的方案已获证监会批文，股价破发20.74%。股票池推荐本月最终我们推荐的股票为：山西证券（002500）、卫士通（002268）、中国服装（000902）、美的电器（000527）、交运股份（600676）、中银绒业（000982）、天润控股（00211 ）。