平安证券世界经济汇编美欧就业低迷短期政策哈

平安证券：世界经济汇编 美欧就业低迷 短期政策收紧可能性下降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国经济整体就业低迷临时工就业持续增长12月失业率与11月持平，非农就业人数降幅远超预期，建筑业、制造业、批发业就业人数下降是其主因，同比降幅继续收窄：临时工服务和医疗保健就业人数增加。虽然就业改善不及市场预期，但仍存在一些正面因素：27周以上失业人数和兼职人数同比连续4个月下降；服务业就业领先指标临时工服务环比连续5个月正增长，短期有利于个人消费情况的改善；但由于服务业就业整体低迷，企业对经济前景仍谨慎，这种改善能否持续的不确定性较高。

非耐用品库存由谷底反弹带动整体批发库存改善但整体库存仍在低位11月批发库存环比创18个月来最大升幅，并连续5个月改善，主要由于非耐用品大幅回升，是前期库存大幅下降后的正常反弹，耐用品库存并未有明显改善迹象。反映整体消费者支出仍疲软（11月消费者信贷延续下行趋势）。

制造业延续扩张非制造业小幅改善12月ISM制造业指数延续扩张，受益于前期存货萎缩过度，新订单、生产和就业指数扩张速度加快，就业继续改善，但顾客存货仍萎缩，处于90年代以来的最低点。

交货和存货指数分项上升带动12月非制造业指数重上50，从3月移动平均看，整体非制造业仍在萎缩，新订单和未完成订单虽在扩张线之上但升幅小幅下降，存货和就业分项仍在萎缩。

销售待完成房屋指数环比降幅超预期同比维持正增长11月销售待完成指数环比降幅远超出市场预期，但同比仍维持连续8个月的正增长；全美不动产开发商协会预计上半年减税政策和就业市场的改善将使房价稳定，并有可能温和上升，1季度房产市场将出现明显改善。

一般说来 美联储表示经济复苏乏力短期不会调整货币政策美联储会议纪要显示：经济活动有所改善，劳动力市场依然低迷，房地产市场受劳动力市场疲软、收入增长缓慢和信用不足的影响，依然复苏不力；短期内不会调整货币政策。

二、欧洲经济1、本周公布数据及评论11月失业率创新高11月失业率创98年8月以来最高水平，其中荷兰和奥地利失业率最低，为3.9%和5.5%；拉脱维亚和西班牙失业率最高，为22.3%和19.4%；德国失业率维持7.6%不变。

零售销售持续低迷降低政策收紧可能性11月零售销售同比下降4%，9个月来最大降幅，连续第18个月下降。

就业和个人消费的持续低迷使欧洲央行短期收紧货币政策的可能性降低。

英国央行维持利率不变英国央行宣布，维持0.5%的基准利率不变，并表示不会变更目前正在进行的资产收购方案。

三、日本经济1、本周公布数据及评论外部需求增长推动领先及同步指标回升11月领先指标继续上升，连续9个月上扬；内阁府维持对同步指标的评估，称经济开始改善。