金融监管从严态势不改关注行业龙头位置

金融：监管从严态势不改 关注行业龙头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点本周非银金融板块下跌，子板块保险回调明显。资管新规发布以来，非银板块持续走弱。监管层面，尽管间或发布的监管指引和条例法规不时对板块构成压制，但打击投机、套利行为，维护市场健康稳定发展，以及强调金融服务实体的总方针不变。经营层面，今年下半年一、二级市场持续回暖，三季度以来券商、保险业绩环比改善的趋势较为明确。综合政策监管和企业经营两方面考量，建议关注合规经营的行业龙头标的。

市场综述二级市场上，本周沪深 00下降2.58%，沪深 00非银指数下降4.64%，非银板块在28个子行交给你一件虽然辛苦业中涨幅排名第27。受资管新规影响，市场交易活跃度受到压制，交易量连续两周回落，本周A股成交额同比下降21.5 %。非银板块持续走弱，保险板块本周回调较明显，跌幅达8. 4%。个股方面，跌幅前五的股票分别是中国太保、中国平安、民生控股、新华保险、中国人寿，跌幅分别为9.00%、8.74%、5.9 %、5. 9%、4.54%。

一级市场上，本周证监会核准5家企业首发申请，募集资金总额不超过 7亿元，与上周基本持平；发行方面，11月共有 6家企业首发上市，募集资金222.49亿元，募资规模同比上涨41.76%。新一届发审委上任以来根据转存日（即原外币定期存单的到期日）的银行挂牌外币利率转存为新的定期外币存款。如果有了这种约定，企业融资首发通过率显著下滑，但可转债、可交换债的发行数量和规模都有所提高。

11月以来共有7家企业发行可转债，今年前10月累计有7家企业；11月可交换债发行企业数为12家，也达到了全年最高。在证监会的有效指引下，一级市场上企业增发融资进度保持相对稳定。

行业动态1）证监会就修订《证券期货市场诚信监督管理办法》公开征求意见；2）证监会通报近年来查处上市公司实际控制人、董事长违法违规情况，并表态将始终保持对上市公司实际控制人、董事长等重点群体的监管执法力度，继续深化依法全面从严监管； ）证监会强调对“高送转”行为从严监管。

公司动态国投安信（600061）：公司子公司安信证券完成增资及注册资本变更。公司以增发募集资金78.96亿元对子公司安信证券进行增资，其中 4.75亿元计入注册资本，44.21亿元计入资本公积金。

风险提示：宏观经济不及预期；公司经营不及预期；政策变化不及预期。