金融强化从严监管荐股位置

金融：强化从严监管 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

本周（2017年01月02日-2017年01月06日）市场先扬后抑，两市成交量环比有所放大，截至周五收盘报 154. 2点。本周上证综指涨1.澳元自0.7670反弹6 %，沪深 00指数涨1.14%，券商板块跑输沪深 00指数，跌0.12%。从个股周涨跌幅来看，除停牌中的国海证券与申万宏源外，26只券商股涨多跌少，太平洋证券领涨，本周录得2.52%的涨幅，我们持续看好的华泰证券、国金证券亦涨幅居前，分别上涨1.62%、1.15%；本周次新股华安证券继续回调，下挫7. %，跌幅居前，此外，国盛金控、第一创业、海通证券分别下挫5.54%、2.64%、2.29%。

本周两个信息点需要关注：1）1月 日证监会主席刘士余在工作调研时强调，证监会全体稽查干部应牢固树立依法、从严、全面监管理念，严厉打击证券期货违法犯罪活动，严惩挑战法律底线的资本大鳄，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。刘主席讲话再次充分说明我国监管层在监管风格上的较大改变：过去是以呵护为主，监管环境以松、宽、软为主，现在逐步回归监管本位，从严治理。2）1月 日中原证券A股成功在上海证券交易所挂牌上市，正式成为全国证券行业第八家A+H上市券商，也是河南省首家实现两地上市的金融企业。目前还有天风、中泰、浙商等券商在排队等待IPO。我们认为，净资本是证券行业竞争的关键因素，IPO、定增、配股则是补充净资本最有效的途径。短期看将利于扩大各项业务规模，长远来看有助于实现券商业务转型，提升竞争优势。

投资逻辑：

证券行业寒冬已过拐点而基本容量版本也可能从16GB变为32GB。而颜色版本则可能会保持不变。对于目前业界传出的上述iPhone6s消息出现，2017年业绩将逐步回暖。目前行业整肃不断升级，各项监管政策全面推陈出新，对创新业务产生一定压力，但熬过监管阵痛期后，证券行业将逐步走向成熟、稳健。我们重点关注沪港通扩容以及深港通开通对行业的影响，此外证券行业有望继续分享政策催化剂带来的其他红利。个股选择上，看好国企改革走在前列，全面布局互联金融的券商，相关标的：国元证券、国金证券、华泰证券。

风险提示：股市出现系统性下跌风险