金融并购新政持续引爆一二级市场联动荐股位置

金融：并购新政持续引爆一二级市场联动 荐5股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点要闻一句话解读行业要闻。十二届全国人大常委会审议《证券法》修订案草案，取消股票发行审核委员会制度，由证券交易所负责审核注册文件；全国股转公司完善新挂牌公司财报披露，将使新三板公司透明度进一步增加；证监会副主席姜洋指出，将积极推进启动深港通、完善沪港通，预计深港通推出将进一步引入资金。

核心数据重点跟踪上周大盘指数继续上涨，券商板块上涨1.4 %。上周（2015.04..24）上证综指上涨2.48%，沪深 00上涨2. 2%，创业板指数上涨10.99%，新三板指数上涨9.18%。板块表现上，上周券商股上涨1.4 %，保险股下跌5.01%。

二级成交环比上涨，两融余额有的租金可能要占营收的40%到50%环比上涨1.88%。上周A股日均成交额16,025.1 亿元，环比上升16.77%；截止本周末沪深两市融资融券余额为17,790.00亿元，较上周上涨1.88%；沪深 00换手率均值为2.2 %，上升 8个基点。

最新投资观点1、并购新政持续引爆券商投行业务，同时促进创投转型。影响包括两方面：其一，延续资本市场的一二级联动，增加券商的增发承销和并购顾问收入，自2014年国务院并购新规以来，并购和增发规模持续创新高，2014年增发规模6900亿元，是IPO的近10倍，而2015年前三季度增发规模已高达1900亿元，同比增长49%，度娘百科里解释的百度权重新政将推动国有资产和民营资本的证券化进程。其二，创投业从2014年以来转型并购新渠道，来兑现存量股权价值，开拓新的盈利模式，而国际并购基金占创投比例高达4 %。2、深港通推进加快，资金互通超预期。证监会姜洋副主席上周明确积极推进启动深港通，而深交所总经理也表示正力推信息披露、停复牌等机制以与香港市场快速推接，此前开启的早间时段（6时-8时）即为举措之一，表明监管层已将人民币国际化作为资本市场改革的重要方向，因此深港通及其他的资本项目开放进度将超出市场预期。而资本市场的互通将开辟证券业发展的新领域，包括跨境资本配置、海外融资、跨境理财等，成熟投行的海外业务收入占比超过20%，该领域将成为券商业务拓展的新蓝海。

、综合以上分析，个股上我们推荐并购业务能力突出、海外业务布局较早、估值较低的华泰（并购收入占投行的40%以上）、海通，同时推荐国资改革持续推进、业务特色突出的国元、西南。推荐持续受益于IPO加速、并购新政、新三板繁荣、注册制的创投股鲁信创投和钱江水利。同时建议关注国资改革个股哈投股份、珠江实业、浙江东方、弘业股份、力合股份等。