高考加油信贷资金嫌贫爱富信贷资源向发达地区倾斜魏家

信贷资金“嫌贫爱富” 信贷资源向发达地区倾斜

一国或地区经济越发达，信用环境和法制建设越好，金融业和金融市场越发达，利率也越低。这客观反映了资金“嫌贫爱富”的逐利本性。

在信贷投放达到历史新高的同时，区域之间也出现了剧烈分化。

近两年，信贷投放成为社会融资最大的投放渠道。例如，2018年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的81.4%，同比高19.6个百分点。不过，2019年一季度，这一比例下降至76.9%，同比低6.1个百分点。

中金固收认为，从分省的贷款和社融数据来看，去年以来流动性在省际层面出现了剧烈分化，年初以来分化更加明显。无论是企业贷款还是居民贷款，都在加速流向长三角、珠三角、北京和东部沿海省市。

但反观经济较落后地区和三四五线城市，无论是贷款、社融还是卖地层面，流动性都显著恶化

。2019年初以来，经济数据出现省际分化，房只是这些配置如果能够选择性的下放到中低配车型会更加令人满意。2015款速腾对比新一代408新一代408后排座椅两车在舒适配置上不相伯仲地产在一二线城市回暖，但三四五线加速下滑。

信贷资源向发达地区倾斜

21世纪经济报道根据央行、各地统计局统计数据发现，全国新增信贷投放，大约1/3投向广东、江苏、浙江三省。

2018年，广东、江苏、浙江三省本外币口径下信贷新增超1万亿元，分别为1.91万亿元、1.38万亿元、1.55万亿元，分别多增4033.9亿元、2750.2亿元、7112.8亿元。

从具体投向看，三大信贷投向大省各有特点。

广东新增最多的为中长期住户贷款、中长期企业贷款，分别新增6588.80亿元、6737.12亿元，住户短期消费贷款新增1939.51亿元。截至去年末，广东银行业金融机构不良贷款率为1.36%，下降0.09个百分点。

其中，深圳2018年全年新增人民币贷款7213.56亿元，同比多增1332.24亿元。分部门看，住户部门贷款增加2295.78亿元，其中，短期贷款增加120.95亿元，中长期贷款增加2174.82亿元；非金融企业及机关团体贷款增加4954.39亿元，其中短期贷款增加990.22亿元，中长期贷款增加2835.67亿元，票据融资增加805.09亿元；非银行业金融机构贷款减少67.84亿元。

江苏省信贷投放中，住户中长期贷款新增4735亿元；非金融企业及机关团体贷款新增9334亿元。但是，一个不多见的现象是，短期贷款新增3874亿元，超过中长期贷款新增3489亿元，票据融资新增1703亿元。

浙江去年住户贷款中，以消费信贷为主的短期贷款、以个人住房贷款为主的中长期贷款新增规模基本一致，分别为4336亿元、4371亿元。非金融企业及机关团体贷款中，中长期贷款去年新增5037亿元，但票据融资新增1169亿元，大幅超过短期贷款的401亿元。

其余信贷投放较多的省份分别为：2018年，北京市本外币贷款余额70483.7亿元，比年初增加7191.4亿元，同比多增1375亿元。山东省本外币贷款余额77810.5亿元，比年初增加6817.6亿元，同比多增1187亿元。

东北、西北信贷均少增

除粤苏浙三省，其余各地的信贷投放或投放速度和力度均不及这些地“80后”寻找失落的传统中国年区，有的甚至出现少增。

北京信贷投放较多，但与其相邻的两省投放增速放缓。2018年，天津本外币贷款新增2482亿元，同比少增366亿元。河北本外币贷款新增4800亿元，同比少增769亿元。

四川、河南、湖北三省去年贷款新增均在6200亿-6400亿元之间，同比多增在百亿至千亿元。河北、福建、安徽、湖南去年信贷新增分别在4200亿-4800亿元左右，这四个省份或同比少增，或多增仅百亿元。

不过，上海市本外币贷款余额73272.35亿元，比年初增加5736.67亿元，同比少增1463亿元。从大类看，各类规模均出现少增，非金融企业人民币贷款增加3570.04亿元，同比少增187.94亿元；个人人民币贷款增加2549.86亿元，同比少增1026.06亿元。这一情况继续延续至2019年，上海一季度人民币贷款增加2158亿元，同比少增166亿元。

西北和东北部分地区信贷投放明显减速。

2018年，内蒙古的本外币贷款新增629.4亿元，同比少增1478.4亿元。其中，住户贷款在人民币口径下新增620.5亿元，非金融企业及机关团体贷款余额16240.3亿元，与上年相比仅新增5.5亿元。黑龙江本外币贷款新增859.9亿元，同比少增520亿元。新疆本外币贷款新增1296.7亿元，同比少增985亿元。

各地区信用利差扩大

上述信贷投放结构的变化，使得不同地区的风险偏好发生明显变化。

今年2月21日，央行上海总部调研组发布的一份报告显示，目前京沪深等经济发达地区一般贷款平均利率分别低于全国约个基点，信用债发行平均利率分别低于全国约个基点，个人住房贷款平均利率也分别低于全国约个基点。

报告认为，“资金洼地”是经济金融发展水平决定的客观现象。经济金融发展水平和状况不同的国家和地区，利率差异必然存在。一般而言，一国或地区经济越发达，信用环境和法制建设越好，金融业和金融市场越发达，利率也越低。这客观反映了资金“嫌贫爱富”的逐利本性。跨区域融资因汇率锁定、风险溢价等会产生额外成本，使“洼地”资金难以同样的低利率流向高利率地区。

这使得，其他地区风险较高的企业要从发达地区融资，必须提供更多担保品或进行信用增级，支付更高的信用风险溢价。

今年一季度，资金投放在不同地区之间的分化仍在加剧。

广东、江苏、浙江今年前2月的本外币贷款新增分别为6024亿元、5092亿元、3763亿元，占前2月全国4.3万亿新增贷款投放的34%。

根据央行广州分行数据，广东今年月信贷累计增加5129亿元，同比多增972亿元，接近去年一季度增量，占全国增量比重12.1%，稳居各省区市首位。深圳市一季度人民币贷款增加2439.89亿元，同比多增192.07亿元。中长期住户贷款增加471.11亿元，中长期非金融企业及机关团体贷款增加1247.74亿元。