行业造纸印刷包装大家居打开市场空间荐7股

造纸印刷包装：大家居打开市场空间 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

造纸强劲复苏，大家居打开市场空间。我们认为应该重视造纸龙头的强劲复苏，以及大家居对未来商业模式的改造。建议重点配臵造纸及家具板块个股。

报告摘要：

造纸与家居子板块演绎出结构性行情。从年初至11月11日，家用轻工、造纸分别上涨7.86%、0.18%，文娱用品、包装印刷、家居、珠宝首饰、其他轻工制造III（易尚展示）分别下跌7.68%、14.06%、15.95%、2 .24%、41.95%，结构性行情明显。

展望2017年，建议重点配臵家具、造纸行业个股。

造纸板块：行业拐点已现，业绩反弹刚刚开始。经过多年的环保淘汰落后产能，小企业关停，供需情况有所改善，行业集中度提升，龙头公司议价权得以提升，推动纸业进入新一轮景气周期，行业大多数公司业绩同比改善明显，触发板块走出独立行情。我们认为本轮造纸板块的复苏不是短暂复苏，行业拐点已现，将持续向好。建议关注太阳纸业，中顺洁柔，股房山法院以故意伤害罪权激励条件严苛的包装纸龙头山鹰纸业，以及景兴纸业。

家法拉利车队的阿隆索趁机超到了第1位。中间时段的比赛具行业：行业景气度高，大家居打开想象空间。随着房地产去库存政策的持续推进，下游家具行业将会持续受益。消费升级利好行业龙头，行业龙头积极布局大家居战略。建议积极关注家居龙头企业索菲亚、顾家家居、喜临门、好莱客等公司。

包装一体化：环保政策及产业升级推动下的行业整合势在必行。行业龙头通过智能制造完成产业升级，打造包装一体化模式，提升自身核心竞争力及议价能力。另外，环保政策趋严，排污费加大企业成本，中小企业将逐步退出，行业整合序幕逐渐拉开。推荐标的：美盈森、合兴包装，定增上马包装印刷产业云平台，加强一体化综合服务，增强核心竞争力，具有行业整合的潜力。

风险提示：1、宏观经济波动2、原材料价格波动 、人民币汇率大幅波动4、房地产销售下行5、国企改革不达预期等风险。