工业综合持续关注业绩荐股计划

工业综合：持续关注业绩 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

? 市场综述：本周（4..18），军工板块随大盘略有回调，军工指数下跌1.09%。对于二季度，我们基于持续调整后的风险释放、军工资产重组预期的变化、以及激励机制实质突破的可能性，认为军工板块机会大于风险，继续重点推荐一季报有望超预期、激励机制有望突破、资产重组预期提升的三类个股。

? 行业动态： 视察空军机关，首提\"空天一体\"建设目标；国安委召开第一次会议，系统阐述国家安全观；国防科工局局长 前往贵阳航空发动机产业基地调研；中航汉胜航空电力开业，将承担C919电源系统研制任务；中航工业凯天地空宽带通信机载设备首航成功；民航局鼓励有条件民营企业自建通用航空机场；2014年亚洲公务航展17日闭幕，全面创造记录；航天科技集团研制发射的天宫一号应用数据正式投入商用；中船集团首季接单保持良好势头；湖北省大力推进军民融合深度发展。

射手座射手座的人面对感情不会犹豫不决 ? 上市公司：中航机电一季报亏损导致股价下跌，但我们认为全年业绩无忧，改革或有实质突破，下跌恰是买入良机；成飞集成国有股权划转获批，中航工业直接控股有利于进一步的资本运作与资源整合；航天长峰、航天电器、江南红箭、北方导航公布201 年年报。

市场综述：军工板块随市场回调，持续关注业绩、激励与重组三类投资机会本周（4..18），军工行业并不乏正面驱动因素（如 主席视察空军机关，提出\"空天一体、攻防兼备\"的空军建设目标；中央国家安全委员召开第一次会议，系统阐述了总体国家安全观），但在市场整体疲软的情况下，军工板块亦未能走出独立行情，国防军工指数下跌1.09%，但仍相对跑赢大盘。个股方面，海特高新（8. 9%）、航天动力（6. 8%）、大立科技（4.52%）、国睿科技（4.06%）、光电股份（ .72%）涨幅居前；中航机电（-7.56%）因一季报亏损出现较大跌幅，但我们认为亏损乃军品结算进度所致，全年稳增无忧，资产整合与股权激励将有积极进展，下跌恰是买入良机。

对于军工行业二季度的投资策略，我们愿意重申三点判断：第一，经过2月中旬之后连续7周的调整，对军工板块的整体看法可以逐渐积极起来，二季度的机会大于风险，调整恰为布局创造了条件；第二，行情的驱动因素将从之前的政策预期转向改革措施的实质推进（如重大资产重组方案公布、股权激励取得实质突破等）；第三，选择标的时重点关注三类个股：1）现有业绩与估值有支撑且一季度业绩有望超预期的标的，重点推荐中航光电；2）股权激励有望实质推进的公司，重点关注中航电子、中航机电、中航光电、中航飞机； ）资产重组预期较强，有望受广船国际或成飞集成资产重组方案带动的品种，如中国船舶、中航电子、贵航股份、甚至航天系的部分标的。

行业动态：建设空天一体强大空军，国安委强调总体国家安全观 视察空军机关，提出\"空天一体、攻防兼备\"的空军建设目标4月14日上午， 专程到空军机关就空军建设和军事斗争准备进行调研，强调要紧紧围绕党在新形势下的强军目标，全面加强部队革命化现代化建设，加快建设一支空天一体、攻防兼备的强大人民空军，为实现中国梦、强军梦提供坚强力量支撑。 强调，建设强大空军是实现强军目标的重要组成部分，要强化实战准备，牢固树立练兵打仗、带兵打仗思想，牢固树立随时准备打仗的思想，牢固树立立足现有条件打胜仗的思想，狠抓各项战备制度落实，保持常备不懈的战备状态，确保遇有情况能够快速有效处置，坚决完成空军担负的各项军事斗争任务。要坚持仗怎么打兵就怎么练，进一步提高军事训练实战化水平。

主持召开中央国家安全委员会第一次会议，阐述总体国家安全观4月15日， 主持召开的中央国家安全委员会第一次会议，强调要准确把握国家安全形势变化新特点新趋势，坚持总体国家安全观，走出一条中国特色国家安全道路。他指出，当前我国国家安全内涵和外延比历史上任何时候都要丰富，时空领域比历史上任何时候都要宽广，内外因素比历史上任何时候都要复杂。贯彻落实总体国家安全观，必须既重视外部安全，又重视内部安全，对内求发展、求变革、求稳定、建设平安中国，对外求和平、求合作、求共赢、建设和谐世界；既重视国土安全，又重视国民安全，坚持以民为本、以人为本，坚持国家安全一切为了人民、一切依靠人民，真正夯实国家安全的群众基础；既重视传统安全，又重视非传统安全，构建集政治安全、国土安全、军事安全、经济安全、文化安全、社会安全、科技安全、信息安全、生态安全、资源安全、核安全等于一体的国家安全体系；既重视发展问题，又重视安全问题，发展是安全的基础，安全是发展的条件，富国才能强兵，强兵才能卫国；既重视自身安全，又重视共同安全，打造命运共同体，推动各方朝着互利互惠、共同安全的目标相向而行。