行业东海证券流动性改善预期增强市场有望小幅反

东海证券：流动性改善预期增强 市场有望小幅反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周研判：流动性改善预期增强市场有望小幅反弹对流动性改善预期增强经济增速下行担忧缓解在上月初首次下调存准率后，市场对于央行在1月份再次下调存准率的预期更趋独来独往强烈。而且1月份为银行集中放贷的时期，企业的资金面紧张状况将得到缓解。在这二者的合力作用下，流动性改善的预期渐趋强烈。

无论对于实体经济还是对于金融市场，这都将是较为直接的利好。下周将公布的官方PMI数据将有可能如汇丰PMI一样出现回升。上期值为49，若其能回升至50的荣枯线之上，将对市场信心构成一定的利好，建议投资者关注。

欧债危机不容乐观美国不确定性加大欧元区主权债务危机的影响已经蔓延至该地区某些规模最大的经济体，如意大利、西班牙。由于2至4月为欧债到期高峰，其产生的影响将对A股造成较大压力。

从经济数据上看，就业市场向好，制造业也仍在扩张之中，美国经济复苏前景较为明朗。但其不确定性在于欧洲债务危机对美国出口的影响，及其可能引发的美国银行业系统性风险。因此，在欧债危机持续恶化，未能根本性好转之前，美国复苏的不确定性将随之增大。

资金面将有所改善市场情绪有望回暖资金面上，由于年末考核期已过，短期来看可能有好转。但在春节之前，社会资金需求较大，预计资金面也不会出现大幅放松。市场情绪上来看，上周成交额屡创2011年的新低，显示短期内谨慎情绪仍主导市场。股指期货基差维持在近期的相对高位，显示市场对于未来有一定的正面预期。而且随着调准及银行放贷期临近，谨慎的市场情绪应有所缓解。

本周策略:关注前期跌幅较大，业绩确定性高的周期类板块总之，由于流动性改善预期增强，市场情绪将有好转。而从技术面上来看，沪指已在2150点上方的平台盘整了约12个交易日，且最后一个交易日上冲突破5日及10日均线的压制，筑底之势已较为明不会给用药朗，可能迎来小幅反弹。

操作策略上，投资者应该保持谨慎乐观态度，逢低吸纳，逐步加仓。板块上，可以关注前期跌幅较大，业绩确定性高的周期类板块，如金融服务、房地产、煤炭等。