建材预期基建板块补涨荐股牛

建材：预期基建板块补涨 荐5股 类别： 机构： 研究员：

中国将成为全球最大的4K电视消费市场 [摘要]

央行发布2019年 月金融数据，社会融资规模增长超预期。预期未来基建板块存在补涨机会。

央行公布 月份M2与社会融资规模数据：2019年4月12日，央行发布2019年 月金融数据。 月份，M2同比增长8.6%，增速较上月走高0.4pct，比去年同期高0.4pct；社会融资规模增量2.86万亿元，存量208.41万亿元，同比增长10.7%，增速较上月回升0.6pct。

月份社会融资规模数据超预期，人民币贷款发放与地方债发行明显放量为主要原因： 月份社会融资规模增量2.86亿元，预期1.85亿元，前值7,0 0亿元，比上年同期多增1.28万亿元，社融同比增速达到10.7%。

我们认为 月份社融增速超预期原因有两个：一是新增人民币贷款放量。

月份新增人民币贷款为1.69万亿元，同比多增5,700亿元，环比多增8,040亿元，增量为2018年7月以来的第二高。二是 月份地方债发行明显放量，地方政府专项债融资2,5 2亿元，同比多增1,870亿元，同比增速达到80%。

预期基建板块未来存在补涨机会：从短期来看，社会融资规模数据的超预期将会直接导致基建板块的上升，基建板块将迎来补涨机会。从长期来看，社会融资规模的超预期增长不仅符合国家基建稳增长的战略方针，而且可以同时间接保护中小型建筑企业的生存空间。我国建筑行业普遍存在垫资现象，因此融资能力一定程度上决定了一个建筑企业的产能。在社融增长超预期的背景下，市场流动性宽松，中小型建筑企业也可以获得更广阔的发展空间。

重点推荐建议从基建、设计、地产后周期三个主线选股：一是基建补短板铁路交运先行，推荐行业龙头中国铁建、山东路桥、四川路桥；二是基建利好前端工程设计，推荐行业龙头苏交科；三建议关注竣工面积释放利好后周期装修板块，推荐家装工装双轮驱动的金螳螂。

评级面临的主要风险基建资金到位情况不及预期，地产需求进一步下探，工业企业利润下滑，房屋竣工未有改善。