行业金融建议积极配置券商及保险荐2股

金融：建议积极配置券商及保险 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要上周，两市成交额日均10045亿，北上资金净流入44亿，两融余额9452亿元，融资净增加220亿元。 月份日均成交额8847亿元，同比增加89%，环比增加50%，经纪业务收入将在月报和一季报中大幅提升。

市场活跃度仍处于上升期。深交请关注互联金融公众账号：HLWJRSD100所上周公布 月份新增开户数，环比增长109%。随着新增用户的进场及外资配置资金的开展了新能源并全程技术监督不断流入，市场上升趋势有望延续。

下周即将披露的月报与一季报将足够亮眼。我们预计，行业Q1营收增速约为40%，净利润增速约为70%，建议积极配置，并选择业绩弹性大且相对低估的品种，比如经纪和自营贡献营收比例高的方正证券和中国银河，估值较低的海通证券和哈投股份。

保险：5家上市险企中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险和中国人保2018年合计实现归母净利润1581.90亿元，同比微增0.1%。

2018年，保险的负债端结构优化已有成效，投资端浮亏拖累净利润。

2019年第一季度沪深 00指数和创业板指数分别大幅上涨24%和 5%，投资端权益类环境远好于2018年底预期。最近一周十年期国债收益率大幅上行近20个基点至 .26%，利好保险固收类投资表现，准备金释放有望提振利润。投资端的β属性有望推动保险板块行情，推荐新华保险和中国平安。

风险提示：政策风险；业绩波动风险；市场风险