鞍钢股份月出厂价维持不变部件

鞍钢股份(000898):11月出厂价维持不变符合预期

事件描述

鞍钢股份今日公布了2010年11月份价格政策,热轧、冷轧、镀锌、彩涂、中板、线材及无缝管都维持不变,硅钢50AW1000和50AW1300出厂价上调170元/吨,50AW350和50AW400出厂价上调450元/吨,50AW330及0.35系列出厂价上调300元/吨,其他牌号出厂价上调250元/吨,非一米、非一米二规格加价50元/吨。

事件评论

第一,主要产品11月平盘开出符合预期,近期国内市场钢价的低迷是主要原因

近期国内市场钢价的低迷是公司11月出厂价维持不变的主要原因。

在宝钢与武钢对11月主要产品出厂而且失眠的频率越来越高价都维持不变后,今日鞍钢公布的11月出厂价维持不变基本符合预期。从历史数据来看,三大钢的出厂价调整历来基本维持一致。

第二,粗略测算,4季度业绩环比改善

依然针对3季度长协价上涨与不变两种模式来简单测算公司业绩。

如果3季度最终长协矿结算价不变,则测算可得11月份公司可实现EPS为0.03元,截止到11月份全年共实现EPS为0.397元。

而如果3季度长协价上涨,那么4季度长协价将下降10%,考虑一个月矿石周转库存,公司11月份可实现EPS为0.03元,截止到11月份公司共实现EPS为0.32元。

公司中报预计3季度可实现EPS约为-0.072元~0.021元,预计矿石结算价格保持平稳的概率较大。当然,公司3季度盈利还有进一步超预期的可能。

第三,维持"推荐"评级

预计公司2010、2011年的EPS分别为0.43元和0.78元,维持"推荐"评级。