上实系地产由乱及治.鼓励

7月6日，上海实业发展股份有限公司（，）公告称，公司接到中国证券登记结算有限公司上海分公司过户登记确认书，确认上海上实（集团）有限公司向上海实业控股有限公司（0 6 .HK，上实控股）的全资香港子公司上实地产发展有限公司转让其直接持有的6 .65%的股权。

近景和远景的自然融合接近上实系的人士告诉，上实发展过户给上实控股，意味着上实系地产业务整合拉开序幕。

上实控股行政副总裁倪建达表示，未来两年，上实系的地产业务将集中在一个平台上进行运作，该平台将是上海实业城市开发集团有限公司（上实城开，056 .HK）。

业内人士表示，在上海国资企业整合的大背景下，上实系的业务梳理势在必行，未来上实系将呈现出大地产、大、大基建三大业务板块。

上实城开上位

“上实控股未来作为控股公司，直接经营的业务是基建和消费品，上实城开则会变成上实控股的主要地产平台。”倪建达说。

上述接近上实系的人士透露，目前最有可能的步骤是：首先，把未上市的上海城开59%的股权注入到上实城开，而徐汇区国资局持有的上海城开41%的股权也可能注入到上实城开中；然后，把上实控股旗下的地产资产注入到上实城开；最后，将过户完成的上实发展的地产资产也注入到上实城开。

公开资料显示，上实控股旗下房地产项目遍布全国，土地储备（项目总建筑面积）近2400万平方米。同时，上实控股在香港还有一部分房地产业务，包括香港南阳酒店和上海实业大厦。

上述接近上实系的人士表示，在整个上实系的地产资产整合中，整合上实发展是其中的难点，而整个整合过程至少需要两年的时间才能完成。

“从现有架构来看，上实发展这个A股平台未来将何去何从将成为上实系必须面对的一个问题。实际上，上实系内部不缺壳公司，上实发展一旦将地产资产置出，该上市公司将在整个上实系当中处于尴尬的境地。”该人士说。

“公司内部也有建议，将上实城开和上实发展的地产业务进行区分，如上实城开主要开发住宅，将地产集中在上实发展这一平台。但我认为，住宅和商业开发其实很难明确区分。”倪建达说。

他表示，当前考虑的重点是如何将上实系的地产资产整合起来，为上实控股建立“统一的地产品牌；统一的运作平台；统一的地产经营团队”，从而为地产业务的可持续发展奠定基础。

由乱及治

上实系经营范围之广、涉及业务之多以及管理架构之乱有目共睹。“我都厘不清上实系的业务。”倪建达说。

由于历史原因，上实系旗下的房地产业务在此之前比较分散，上实控股和上实城开两家H股上市公司、A股的上实发展、未上市的上海城开都有地产业务，且这些公司的房地产业务都存在不同程度的重叠和交叉现象，导致上实系无法发挥协同效应。

但在收购中新地产之后，上实系开始了地产资产整合之路。

6月15日，上实发展宣布，以11.8 亿元出售青岛市唐岛湾项目50%股权给周大福旗下公司。此前的2月底，上实控股以24. 6亿元向周大福出售其全资拥有的上海市青浦区两块土地90%的权益，同时以11.68亿港元的价格出售上海四季酒店约77%的股权。

倪建达表示，这是上实系资产重组过程中的正常操作，“卖资产是一个战略性的选择，通过这次整合，将一些不良资产打包出售”。

“目前正值上海国企重组的最佳契机，集团在进行现有项目的资源整合、深度挖掘土地资源价值的同时，也在积极努力抓取大量的优质资源机会，从而为地产业务做强做大提供持续动力。”倪建达说。

“房地产业务会是上实系重塑业务板块的第一步。”上述接近上实系的人士表示，“上实系有三大块业务：一是上海大部分的高速公路以及水处理等大基建业务；二是医药、食品等大消费业务；三是大地产业务。

该人士表示，上实系正在重塑旗下业务，上海国企重组的背景下，上实系如何由乱及治是相关领导关注的重点。