高考加油高华证券中国资本外流的构成和规模摘要魏家

高华证券：中国资本外流的构成和规模（摘要） 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

资本外流加速自2014年二季度起，中国持续出现资本外流且规模日益增长，据最新的官方国际收支数据，2015年三并随盘面走高季度的净资本外流为2,210亿美元。其结果是尽管经常账户一直为稳定的顺差，但最近数月央行外储大幅下降。

中国居民资金外流以增持外国资产仍是最大的不确定因素我们基于官方数据以及市场和第三方金融统计数据的分析显示，自2015年年中以来，净资本外流累计达5,500亿美元。根据我们的粗略估算，其中约有30%为外币债务偿还，10%为外国投资者投资需求的变化，60%为中国居民增持外国资产所致。

资本账户控制和人民币汇率企稳将放缓资本外流，至少目前如此最近美元兑人民币汇率的企稳以及对资本外流的限制收紧应会缓解外流速度。但市场对人民币的信是美国最滞销的家庭电视购物产物之一。 附：派宁蒸汽洁净机申明 派宁蒸汽洁净机的特点 ★ 多功效洁净用品, 家庭用品的洁净, 杀菌、消毒等可同时完成, 完全排除家庭卫生的懊恼和难题心依然脆弱，如市场信心遇到任何冲击或政策出现不确定性都可能令资本外流压力陡然增加。