交通运输以防御为主不乏想象空间呢

一边呼救一边下沉。他连忙将救生圈扔过去 交通运输：以防御为主 不乏想象空间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

１、我们仍然认为物流业自身升级需求和政策推动作为行业的双轮驱动力将长期存在，尤其电商迅猛发展为快递业带来契机２、铁路运输货运转好，业绩底或到；当前估值低，未来业绩相对明确、分红制度稳定不失为防御的上好选择，同时铁道部改革带来的货运价格机制改善预期或提升铁路运输企业业绩弹性空间。

３、公路客、货运表现相对平稳，政策风险释放基本结束，未来高速公路板块企业将逐步寻求新的增长点，为成长注入新血液。

４、投资策略目前我们给予陆上交运公路、铁路和物流三个子行业的评级均为“增持”，物流板块投资逻辑是选取板块内绩优个股，尤其自身土地及络资源充足，有能力进行兼并整合实现服务升级，从而获取市场地位的企业具备长期投资价值，我们主推具备央企背景、价格回调较为充分的中储股份，同时推荐不断扩展国内空港物流布局，受益ＤＨＬ业绩辅助且自身资金实力较为雄厚的外运发展以及即将上市的中邮速递；铁路运输板块个股具备较好的防御特性，铁道部改革预期能够改善铁路运输企业业绩弹性，我们依然认为铁路运输板块防御的同时不失弹性，我们主推分红制度稳健的大秦铁路和业绩弹性较大，特种箱不断扩元的铁龙物流；高速公路板块我们认为短期来看，政策风险基本释放完毕，高速公路板块目前估值偏低，投资价值逐步显现，业绩相对稳定和分红制度较好的标的是上佳选择，另外，长期公益性趋势使得高速公路板块企业不断寻求自身新的增长点使得未来可以有新的期待，该板块我们依然主推分红制度稳定的宁沪高速和业绩相对稳健的五洲交通．