诚邦股份设计计划

投资要点：

“设计-施工-养护”一体化的园林绿化公司公司的主营业务为园林景观工程施工、园林景观设计和园林养护，具有“设计-施工-养护”的产业链一体化经营能力。公司拥有城市园林绿化壹级、市政公用工程施工总承包壹级、古建筑工程专业承包壹级、风景园林工程设计专项甲级、水污染治理甲级、环境生态甲级等资质，是国内园林景观行业资质较齐备的企业。公司已实施的园林景观工程项目获得多项国家级和省市级金奖。

募投项目提高公司盈利能力募集资金拟投资于设立华东园林工程区域经营中心项目、设立华北园林工程区域经营中心项目、设计院扩建及设立设计分院。通过募集资金投资项目的实施，增强园林景观设计的实力，有利于工程项目进度安排统筹调度和协同指挥，同时能够更好地体现公司的整体风格，促进景观设计、施工工艺的同步提升，保证项目方案高效率、高质量实施，从而能给公司带来更多的业务，提高公司的盈利能力。

每个月一定要碰到十五天以上的雨天才能获利 盈利预测根据募投项目建设进度情况，我们预计2017、2018年归于母公司的净利润分别为0.76亿元和0.88亿元，同比增速分别为24.91%和16.63%，相应的稀释后每股收益为0.37元和0.43元。

定价结论本次发行前公司总股本为15246万股，本次拟发行5082万股，占发行后公司总股本的25.00%。公司发行价格为6.82元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为14..64元，对应2017年每股收益的倍市盈率。