行业国海证券内外需求缓慢恢复进出口增长有望延

国海证券：内外需求缓慢恢复 进出口增长有望延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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今日海关总署公布12月外贸进出口情况。据海关统计，中国12月进口同比增长6%，出口同比增长14.1%，贸易顺差316.2亿美元。2012年全年贸易顺差为2,311亿美元，扩大48.1%，全年出口同比增长7.9%，进口同比增长4.3%，进出口总值38，667.6亿美元，同比增长6.2%。

点评：

12月出口同比增速为14.1%，超出市场普遍预期值，相比上月数据上升11.24个百分点，继上月下滑之后超预期回升，从类别上看，机电出口的贡献最大，从出口贸易地区划分看，除日本外潜力和效益明显。”，对其余几个主要贸易国家出口大幅改善。考虑到单月的数据波动性较大，趋势上验证着全球制造业底部回升趋势延续。其中，单月一般贸易出口同比增速一改前两月下滑趋势快速上升至13.56%，由贸易逆差转为贸易顺差40.54亿美元，加工贸易出口同比增速延续稳步恢复态势，较上月上升近5个百分点当“墙头草”至7.11%，顺差小幅扩大。

12月进口同比增速为6.0%，相比上月上升5.98个百分点，结束前两个月小幅下滑的趋势。我们预计随着去库存告一段落后需求的恢复、大宗商品价格的反弹将导致进口增速缓步拾阶而上。

12月外贸顺差的恢复将拉动当月外汇占款的回升，结合资金面方面观察，上月未出现明显的季末年末资金紧张效应，我们预计外汇占款方面的数据将超出市场预期。