国盛证券央行降息降准给股市送来及时雨吗

黑洞是由质量足够大的恒星在核聚变反应的燃料耗尽后 国盛证券：央行降息降准给股市送来及时雨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点上周市场继续大幅下跌，我们认为造成大幅下跌的主要原因是：

第一，资金去杠杆化导致“多杀多”现象。出现这种现象的主要原因是多方争相撤离造成互相踩踏的“多杀多”，而争相撤离的资金主要是杠杆资金。杠杆资金撤离市场的主要方式主要有两种：其一，当市场预期发生变化之后，部分投资者出于规避风险，主动降低了资金杠杆。其二，当市场快速下跌时，融资券商出于安全性考虑对融资客户强制平仓。

第二，市场情绪和预期发生变化。

第三，宏观经济下行压力仍然较大，半年报考验压力较大。目前市场预测相关数据不容乐观，宏观经济下行压力仍然较大。同时随着半年报的到来，前期依靠“讲故事”大幅上涨的题材股多数面临着较大的业绩压力。

第四，新股发行继续保持快节奏。从本周五至下周将陆续出现28只新股申购，这将对市场资金供应造成压力。

周末央行宣布降息0.25%并且定向降准。我们认为央行在此时刻宣布上述决定是给股市送来的及时雨，雪中炭，稳定证券市场的意图十分明显。

此次双降有两大看点：其一，这是近年少有的同时降息降准，可以看出决策层对证券市场的爱护之情，也印证了证券市场对中国经济发展和改革的重要性。其二，决策层也借机向市场表明了货币宽松政策未发生变化，而货币宽松是市场上涨的重要推手，牛市并未结束。

操作策略受“双降”影响，短期市场出现报复性反弹可能性较大。但需要注意的是市场下跌因素仍然存在，投资者不可盲目乐观，逢高适当控制仓位。建议投资者把握机会进行调仓换股，谨慎追涨杀跌，坚决规避前期涨幅过高而缺少业绩支撑的股票。