高考加油商业零售需求依旧疲软荐1股魏家

商业零售：需求依旧疲软 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

零售回暖仍需时日，拐点尚未到来。在行业持续不景气的背景下，行业有望出现整合机会，尤其是大股东及其一致行动人持股比例低，公司市值小且股权较为分散，主业清晰、历史包袱轻，质地优良，自有物业比例高的公司，建议关注银座股份。

要点：

行业观点：展望二季度，行业基本面难有大的改善。宏观经济复苏的力度仍然较弱，终端需求回暖乏力，2012年5、6月份基数较高，201 Q2行业收入增速可能弱于2012Q2，加上2季度是零售业的淡季，此外禽流感疫情对超市消费会有影响，加上反腐对购物卡消费的冲击，预计二季度销售情况难有事发之后好转，行业回暖仍需时日。

板块表现：上周上证A股上涨1.5 %，沪深 00上涨1.50%，中信零售板块表现较好，上涨2.00%，零售业各子板块中，百货上涨 .16%，超市上涨1.65%，连锁下跌0.08%。

一周要闻。中华全国商业信息中心统计数据显示，201 年4月份，全国50家重点大型零售企业零售额同比增长15.8%，相比上月增速提升5.5个百分点，比去年同期提升1.2个百分点，增速是自2012年下半年以来的最高月度增速。而若扣除金银珠宝类商品，201 年对他有很大触动4月，50家重点大型零售企业其他商品零售额合计同比仅增长5.5%。

重要公告。友阿股份：公司拟以不低于5.4亿元的项目建设投资款，且经营期内每年度支付 000万元经营权转让费的报价，获得“五一广场绿化用地地下空间开发工程项目。若获得长沙市政府确定，公司将获得五一广场绿化用地超过6万平方米地下空间 0年的经营权，用于开设“五一广场地下购物中心”。根据规划，该项目商业总面积为5.2万平方米，商业定位于以国际国内一线品牌领衔的名品集群，汇集影院、餐饮、娱乐、休闲等众多业态的现代shoppingmall。

风险提示：宏观经济复苏低于预期；络零售的冲击。