行业交通运输铁路估值向上调整关注板块投资价值

交通运输：铁路估值向上调整 关注板块投资价值 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：交通运输板块表现弱于大盘上周交运板块下跌0.46%，跑输沪深 00指数（+0.22%）0.68个百分点，行业表现位于中信29个一级行业上游。交运子板块大部分下跌，其中，公交板块跌幅最大（- .94%），公路（-1.61%）和物流（-1.42%）板块跌幅紧随其后，铁路（+ .90%）和航空（+0.66%）板块逆势上涨。

上周交运板块最新市盈率28.14倍（-0.21在修仙界%）、市净率2.04倍（0.00%），较上周微幅回调，相对于沪深 00指数1 .66倍（+0.52%）PE和1.52倍（+0.66%）PB，较前一周基本持平。目前交运子板块中，铁路板块估值继续向上大幅调整，PE已经超过沪深 00估值；公交板块估值较前一周向下回调较多。

交运板块个股涨幅居前的有目前全国外资企业实际平均税率在13％左右：深赤湾A（+12.64%）、广深铁路（+11.14%）、飞马国际（+6.06%）、中国远洋（+4.66%）和中储股份（+4.49%），跌幅较多的分别有：音飞储存（-12.80%）、华贸物流（-9. 2%）、天顺股份（-9.2 %）、皖通高速（-8.02%）和海峡股份（-7.76%）。新增览海投资停牌，华北高速、圆通速递、恒基达鑫和中昌数据继续停牌。

行业要闻及公司公告四川提升物流运行效率，解决“最后一公里”问题铁路大发展，加快西部大开发马士基航运将收购汉堡南美2017年春运中国旅客发送量将达29.78亿人次圆通速递：非公开发行A股股票预案、第一期限制性股票激励计划中国国航：关于延长非公开发行A股股票决议及授权有效期的公告南京港：发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）投资策略上周BDI指数回调之后又上涨1.44%，运价波动，市场对航运需求预期继续好转，但整体复苏仍然有待观察。铁路估值向上调整，板块投资价值显现；铁总换届后，铁路改革进程继续推进，将持续提供催化剂，推荐关注估值合理、业绩稳定的铁路和公路板块，维持行业“看好”评级。

风险提示1、宏观经济下行；2、汇率和油价波动； 、国企改革低于预期。