行业电气设备新能源汽车发展方向及力度不变荐5

电气设备：新能源汽车发展方向及力度不变 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■双积分政策即将落地，执行或将延后一年，新能源汽车发展方向及力度不变。据财新报道，新能源汽车积分政策将延后一年实施，2019年和2020年新能源积分比例保持10%和12%不变，平均油耗积分按计划于2018年实施。此前双积分政策虽利好新能源车行业，但绝大多数合资车企都很难在短时间内拿出能够符合要求的新能源车，无法满足《办法》中提出的要求。我们认为，此次新能源汽车积分政策延后一年实施，但鼓励新能源汽车发展方向和力度不变。同时，我们预计，跨国车企为“突击达标”，未来将越来越多寻求中国本土优势新能源企业合作，从产品性能、质量等方面将整体益于我国新能源车发展。投资建议：主线一：乘用车性价比。“性”：提高续航里程，高能量密度和轻量化是关键，重点推荐杉杉股份（三元正极+硅炭负极）、当升科技（三元正极）、诺德股份（铜箔紧缺+6μ轻量化）；“价”：电池龙头降本显著市占率提升，重点推荐国轩高科和亿纬锂能；主线二：中国主战场明确，外资厂商国内建厂有望提速，建议关注热门产业链。特斯拉产业链：重点推荐宏发股份、科达利、旭升股份；北汽新能源产业链：麦格米特（乘用车电控）；主线三：物流车短期放量；主线三：上游资源全球配臵，量价齐升，重点推荐天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业、华友钴业。

■政策推进电改更进一步，配与特高压成将成投资建设重点。近日，国家发改委下发《关于进一步加强垄断行业价格监管的意见》，建议适时完善省级电输配电价制度，此前，发改委宣布本轮输配电价改革试点已经全面完成，输配电价已经陆续公布实施。同时韩国三星电子公司的副会长李在镕以56亿美元的资产排在第252位，国家发改委、能源局发布《开展电力现货市场建设试点工作的通知》，2018年底前启动电力现货市场试运行，积极推动与电力现货市场相适应的电力中长期交易，我们认为，省级输配电谢逸枫指出价的核定，将发电端与用电端间的不透明地带进一步落实，利好发电企业。据此前中电联数据显示，2016年配电和特高压项目成为投资拉动重点，配电去年完成投资 117亿元、同比增长 2.8%；特高压项目去年完成投资870亿元，同比增长87.5%。此外，国17年第一批配招标清单中，共招标配电终端设备约6.4万套，远超2016年全年招标量（4万套）。按照国招标计划，下半年还将有一批配电设备招标。我们预计，我国配电投资及配电自动化的投资建设将在2017年全面提速。重点推荐：良信电器、国电南瑞、许继电气、金智科技；建议关注：四方股份。