高考加油东兴证券公积金贷款助力保障性住房建设突破魏家

东兴证券：公积金贷款助力保障性住房建设突破资金瓶颈 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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长沙市7月28日获得住房建设部批准，成为首个获准使用住房公积金贷款支持保障性住房建设的试点城市（全国共28个城市试点），丝茅冲、湖橡社区、长沙锁厂3个棚改项目以及谷山乐园、谷山庭院两个经济适用房项目已经纳入试点项目，总贷款规模达到4.8亿元。

1．保障性住房建设有效调控房价对冲经济下滑风险住房城乡建设部5月19日与各省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产建设兵团签订2010年住房保障工作目标书，要求确保完成2010年工作任务。按照要求，2010年全国共建设各类保障性住房和棚户区改造住房580万套，改造农村危房120万户。

基于保障性住房对于房地产调控以及宏观经济的重要作用，我们在5月20日的《策略快报：保障性住房对冲下滑风险全年经济高增长无碍》中明确指出，保障性住房是近期出台的对促进增长、改善民生力度较大的政策；这一政策的执行有效对冲了宏观调控及世界经济带来的下滑风险，使得今年宏观政策总体上呈现中性态势。

2．资金问题是保障性住房建设的关键全国人大常委会去年8月发布的《关于保障性住房建设项目实施情况的调研报告》显示，我国保障性住房进展不够平衡，进度比较缓慢，尤其是资金配套方面存在问题。其中资金配套方面，2009年国家下达的保障性住房建设计划，全国共需投入1676亿元。其中，中央投入493亿元，占29.4%；地方配套1183亿元，占70.6%。截至8月底，中央安排保障性住房建设资金下达471亿元，占预算的95.5%；地方保障性住房建设完成投资的394.9亿元，完成率为23.6%。由于地方资金配套存在的问题，2009年经济适用房完成投资1139亿元，未能完成原定计划。我们可以把这个未完成的500多亿投资规模看成地方的资金缺口。

从表1后面到很多手才打的到你看，近年保障性住房投资每年平稳增长，因此，按中央计划，2009年计划投资1676亿，较2008年大幅增长，地方配套资金相应不足，是不难理解的。2010年中央财政支出632亿，我们由此推断年度计划为2107亿。因此，地方财力问题再次成为今年保障性住房能否如期完工的关键。

与此同时，各省市公积金却大量闲臵。之前各省市公积金贷款的发放对象是个人，且发放的贷款远低于新增的缴存金额，从而导致每年末公积金缴存余额均以20%以上的速度大幅增长。闲臵的公积金只能用于购买国债等低回报的投资途径。2009年10月，住建部联合七部委发文《关于利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作的实施意见》，通过公积金贷款的创新使用，来助力地方在建设保障性住房方面遇到的资金约束问题。

据媒体报道，住建部指出，申请住房公积金贷款的项目必须四证（《国有土地使用权证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》、《建设工程施工许可证》）齐全，只能定向用于经济适用房、列入保障性住房规划的城市棚户区改造项目安臵用房、政府投资的公共租赁住房建设，严禁用于商品住房开发和城市基础设施建设，借款人必须是政府非营利性的专门机构或通过招标确定的房地产开发企业，开发商自有资金不得低于项目总投资的20%。住房公积金支持经济适用房和棚户区改造的贷款最长不得超过3年，利率为4.25%。