日常消费品优选食品个股荐股哈

日常消费品：优选食品个股 荐5股 201 -0 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期观点：政策氛围抑制白酒趋势性机会食品优选管理改善个股李总理利用会高调推出本届政府三公经费只减不增的承诺，再次确认了白酒中长期向下的趋势， 月下旬的廉政工作会议推出细则的概率较大，糖酒会恐难有利好；不过白酒估值和预期都已较低，在分红率高和近期一批价和库存略好于悲观预期的情况下，维持下跌空间不大但难有行情的判断。

新力量” 大众消费品板块坚持优选个股，主题是收入和利润增速出现拐点的公司，看好承德露露、皇氏乳业和南方食品，另外关注成本下降的双汇。

行业数据：高端白酒量价基本稳定猪肉价格周环比大跌 %白酒：本周茅台五粮液老窖的淘宝主流卖家总销量环比回升11%；销售均价方面，除茅台环比跌 %外，五粮液老窖均有1%左右回升。我们和经销商交流的情况来看，一批价茅台元、普五和1618在元，基本稳定。库存，茅台1个月左右，五粮液现有2- 月左右还有占全年 0%计划的货预计近期到库。

重要产品价格：节后猪肉价格持续下跌，上周环比再跌 .1%，月环比已累计下跌9.6%。另外主产区生鲜乳价格和国内大麦现货价格均维持高位，并且我们预计1 年大麦价格或有20- 0%的涨幅，乳制品和啤酒行业公司均面临成本上涨压力。

近期组合：偏重食品增加承德露露减少古井贡酒我们维持行业“谨慎推荐”评级，认为行业全年利润增长%，仍有超额收益。

白酒压力仍大，但三线低估值的中低端白酒仍有空间，但短线更偏重一季报确定由较快增长的食品股，因此我们本周增加了承德露露，而减少了古井贡酒，推荐的投资组合和理由和下：

承德露露：一季度利润增速预计为25%左右，1 年估值仅2 倍，植物蛋白饮料行业龙头、经营稳健，建议关注；双汇发展：一季报利润增速有望超 0%，1 年估值仅21倍，享受成本下降红利，建议长期配臵；皇氏乳业：公司一季度收入高速增长， 月份开始在北上广深开展营销改革和减亏，业绩拐点显现；南方食品：月份收入保持高速增长，公司主要销售负责人发生变化，显示大股东决心，公司产品新产品市场前景大，1 年有实现销售大突破的可能；青青稞酒：1 年PE仅25倍，公司月份收入保持40%高速增长，受政策负面影响小，具有优秀白酒公司的基础和潜力，长期关注。