行业化工原油进口9月环比回升丙烯酸上涨空间有

化工：原油进口9月环比回升 丙烯酸上涨空间有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

分析要点：

价格行情本周涨幅居前的有液氯（ 7.5%）、丙烯酸（1 .04%）、丙烯酸丁酯（8.84%）、NYMEX天然气（5.88%）、甲苯（5.76%）、天然橡胶（5.52%）；跌幅较大的主要是进口丁二烯（-6.0 %）、丙烯（- .82%）、LDPE（- .08%）9月原油进口数量环比改善显著，四季度有望保持强劲我国9月原油进口数量达到2008万吨，环比增加9.1 %，而之前8月的数字是环比下降15.7%。9月进口量在同比上略降1.81%，但前9月累计进口原油仍实现同比增加6.4%。中国原油将火炬点燃后交给中共烟台市委书记张江汀。随后张江汀将火炬交到第一棒火炬手奥运会冠军邢傲伟手中进口在全球范围内的相对强劲是支撑原油价格的一个重要因素，由于季节性原因以及国内四季度新增投产的炼厂产能的影响，原油进口可能持续增长。

天胶和合成橡胶需求有望继续温和回暖根据相关媒体报道的政府可能将出台“新一轮”汽车下乡，同时全球三大天然橡胶产胶国泰国、印尼和马来西亚声称橡胶价格跌至每公斤2.7美元（目前市场价格比该价格仅高出不到10%），则对进行托市，以及ANRPC上调全年成员国的消费量略高于产量的上调等因素影响，我们预计橡胶行业有望在9月之后继续回暖。

丙烯酸及酯涨价预计空间有限节前日本国内的触媒公司的一座年产 2万吨SAP及配套的46万吨的丙烯酸装置发生爆炸，这刺激了节后丙烯酸及酯出现明显上涨，丙烯酸周涨幅达到1 %。

丙烯酸丁酯周涨幅达到8.84%。我们认为该上涨难以复制去年甲乙酮由于日本地震带来的大幅暴涨。一方面是因为爆炸事件虽然带来了丙烯酸供应的减少，但其下游的需求因爆炸而减少；另一方面由于国内丙烯酸产能正处于快速扩张当中，大多装置（约90%）也是生产通用丙烯酸，不同于可做生产SAP的原料的高纯度丙烯酸。

投资建议我们认为短期内行业出现企稳的概率较大，而下游需求的显著改善还需要继续等待。我们维持看好C2下游产业的成本下降、C 和C4产品价格上涨、油田服务以及天然气配套产业的相关投资机会，推荐关注齐翔腾达（002408）和中海油服（601808）。