郑棉跳空下行仍将延续跌势

郑棉跳空下行仍将延续跌势

一、 9月29日行情

期棉周三收跌，受累于投资者卖盘，市场再度陷于区间内交投。鉴于欧洲的债务危机，市场人士不愿建立棉花头寸。ICE指标12月棉花期约收跌0.62美分，报每磅0.9953美元，盘中交易区间为0..01美元。

9月29日郑棉1205合约开盘于20280，期价全天维持窄幅震荡行情，盘中最高上摸至20290，最低下探至20050，最终报收于20125，下跌350，收出小阴线。9月29日郑棉放量减仓，成交量增加了10.4万手升至25.2万手，持仓量则减少820手降至24.7万手。

二、基本面分析

1、巴基斯坦信德省棉花受损严重 国内棉价持稳

巴基斯坦信德省农业部预测该省受本年度强降雨及洪灾影响损失达1630亿卢比，折18.7亿美元；其中棉花造成的损失占到总损失的一半以上均匀春秋20.6岁。巴目前天气高温晴朗，预计短期内此天气状况仍将继续。虽然新花上市对棉价形成打压，但受国内纺织厂需求增加支撑，巴国内棉价保持稳定。高等级新花轧花厂提货价约卢比/maund，折87..00美分/磅，与低等级新花价格差距进一步拉大。巴进口询盘量一般，仍主要针对高等级棉花。部分印度MCU-5 棉花以108..00美分/磅成交，CFR，卡拉奇主港，少量埃及Giza 86以158..00美分/磅的价格成交。巴8月份累计进口棉花约6340吨；8..15日出口登记棉花11.3万包（约1.9万吨）在目前经济形势不佳、外贸数据持续下滑的背景下，其中包括1250包（212.5吨）2010/11年度棉花。

三、操作建议

就现货市场而言，目前棉纱市场量价整体偏弱，其中全棉纱出货在陆续减少，纺企现货增加。尤其是前期出货顺畅的中小型纺企，在库存压力明显减轻后纱价提涨幅度较大，而近期因出货放缓，纱价已陆续回调。持仓结构方面，9月29日多头主力增仓4748手，空头主力减仓2840手，各机构持仓变化不大。从盘面来看，9月29日郑棉走势疲软，跳空下跌后维持震荡走势，以20050创下了本轮下跌行情的低点，不过20000关口仍为期价提供了一定的支撑。目前构成了六连阴的形态，日K线沿着布林通道下轨运行，郑棉的疲弱格局尽显无疑。在基本面没有出现明显好转的背景下，预计仍将以震荡偏弱走势为主。考虑到十一长假即将来临，国际市场存在着较大的不确定性，建议前期空单适量减持或平仓。