行业有色金属110月精炼锡进口量较去年同期下

有色金属：1－10月精炼锡进口量较去年同期下滑52% 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件11月22日，海关总署公布了10月份锡矿和精炼锡进口数据，数据显示，10月中国锡矿进口量为4295吨，较去年同期增长444%；月累计进口量为64797吨，较去年同期增长144%；10月精炼锡进口量为479吨，较去年同期下滑80%，月累计进口量为12677吨，较去年同期下滑51.58%，对此我们点评如下：

月锡矿累计进口量同比大幅增长144%10月锡矿进口量为4295吨，基数原因致10月进口量较去年同期增长444%（去年同期进口量仅为789吨）；月中国锡矿进口量为6.5万吨，较去年同期增长144%，从原产地来看，中国锡矿主要进口自缅甸，月累计从缅甸进口5.86万吨，占中国进口量的90%，较去年同期增长270%。

月精炼锡进口量同比大幅下滑52%10月精炼锡进口量同比大幅下滑80%，自2012年9月至今，除今年1月和2月外，中国精炼锡进口增速始终保持负增长，延续了今年6月份以来进口增速不断下滑的趋势，且自6月份以来单月负增长均超过60%，月累计进口量较去年同期下滑52%。从来源地来看，印尼仍是中国精炼锡第一大进口来源，月累计向中国出口精炼锡5995吨（占中国精炼锡进口量的47%）2月18日，较去年同期大幅下滑5 %；玻利维亚是中国第二大精炼锡进口地，月累计进口量为2798吨（占中国精炼锡进口量的22%），较去年同期增长15%。

精炼锡进口量大幅下滑，主要是由于1）受宏观经济影响精炼锡需求有所下滑；2）中国精炼锡产量的增长（10月中国精炼锡产量为1.5万吨，创年内新高，月中国精炼锡累计产量增速为 .82%，而去年前10月产量增速为-6.1 %）； ）8月 0日印尼锡出口政策的实施使得印尼精炼锡出口量大幅下滑。

10月中下旬起中国现货精炼锡价格出现回落1 年月，中国精炼锡价格整体呈现单边下滑的趋势，8月上旬锡价出现明显反弹，随后出现回落，8月份精炼锡价格反弹幅度为4.核电的风险在于它的放射性18%，9月锡价进一步反弹，反弹幅度为5.4 %。10月锡价回落 %，11月（截止11月22日）锡价进一步下滑1.52%。

投资建议我们认为在需求疲弱和中国精炼锡产量增长的情况下，锡价短期内将以震荡为主，暂时给予锡行业“增持”的评级。