行业有色金属远看供给侧改革成效荐4股

有色金属：远看供给侧改革成效 荐4股 -1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

有色金属价格波动点评：

上周LME基本金属价格整体下跌：LME三月期镍、锌、铝、铅、锡、铜分别下跌5.04%、2.46%、1.48%、1.18%、1.0 %、0.94%。本周基本金属价格在周二全线下挫，尤其是LME镍价在周二从9 70美元暴跌至8595美元，跌幅引人注目。我们认为，这部分源自2月11日镍价触及多年来的最低点7550美元后，镍价短期内反弹25%，快速反弹中积聚的下跌势头在8日释放；部分源自外部因素中原油价格在8日同样大跌的影响。

上周贵金属板块总体平稳：上周COMEX黄金、COM缺乏对共性技术的联合研发和成果共享。EX白银分别下跌0.71%、0.26%；SHFE黄金、SHFE白银分别上涨0.06%、0.2 %。美国经济稳健，美联储加息预期在增强，今年年中加息可能性不可忽视；全球负利率政策仍持续，但美元的实际利率并没有大幅走低。周四欧央行下调利率，扩大QE，但欧央行行长称降息已无必要，转向非传统工具，打消市场预期，使美元下挫，黄金回升。

近期东兴有色主要观点：

上周披露经济数据显示，2月出口降幅创5年新高，同比降20.6%，拖累整体经济表现；cpi环比涨幅1.6%，对宽松政策施加压力。长期看，我国官方货币政策已转向“稳健略显宽松”，财政赤字率上涨至 %，但宽松信贷和增发货币导致价格上涨却会导致过剩产能重启，影响供给侧改革效果。供给侧改并购也让安防企业在一定程度上消灭潜在竞争对手革与宽松政策的影响部分互斥，会使金属价格在未来产生波动。

长期来看,我们看好强业绩支撑板块-锂板块，看好供给侧改革深化，宽松信贷支撑过剩产能出清带来的行业改善型投资机会-电解铝板块以及有色板块中的军工标的楚江新材、云海金属;短期来看，我们建议投资者保持谨慎，美联储将于本周四公布议息会议结果；另外，新兴市场实施宽松刺激但欧元宣布降息停止，不同因素交错使市场未来不明朗。

上周市场回顾：

上周申万有色指数跌4.19%，沪深 00指数下跌2.44%，有色板块跑输大盘1.74个百分点。

东兴有色组合上周下跌 .84%，跑赢行业指数0. 5个百分点。

本周维持上周推荐股票组合：天齐锂业(25%）、楚江新材（25%）、云海金属（25%）、云铝股份（25%）。