高考加油日常消费品避险情绪助推板块行情荐5股魏家

日常消费品：避险情绪助推板块行情 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、市场风格转换进一步推升板块行情，基本面持续向好才是核心驱动：受中美贸易战新变化、意大利政局不稳定等因素影响，市场避险情绪严重，板块走势分化明显，同时市场对金融去杠杆环境下信用风险事件爆发及流动性存在担忧，更倾向于现金流状况更优的板块，因此，可以看到上周行情表现主要集中在大消费，其中食品饮料涨幅第一，涨幅超过10%的个股达到14个。短期看，食品饮料板块年初以来涨幅再次跻身前三的位置，超过市场预期，背后支撑因素除了市场风格外，核心还是在于以白酒、调味品、休闲食品等为代表的板块个股业绩持续向上，基本面才是本质驱动因素。目前时点，我们继续强调白酒板块中区域次高端投资机会经调查掌握了初步情况。原来，业绩加速趋势将持续2- 年，短期涨幅较大，但估值仍然处于低位；食品龙头业绩增速再上台阶，上半年部分小食品估值已经偏高，重点推荐业绩有持续性的个股。

2、伊利股份市场担忧因素解除，估值修复：今年以来食品个股估值普遍再上台阶，而伊利股份估值底部徘徊。目前市场担忧因素解除，行业基本面也持续回暖，公司市场占有率提升明显。

安慕希增长率领跑常温酸奶品类，17年推出的PET包装和冠包装不但带来产品均价的提升，也带来消费场景延伸。乳制品行业竞争持续但并未明显加剧，二季度蒙牛赞助世界杯市场投入会有所增加，公司也通过推出偶像练习生限量版产品等占领年轻消费者心智。行业竞争属于常态，有竞争反而更能带来行业人气和产品创新。公司在乳制品之外也持续探索品类扩张，植选豆乳、焕醒源等新品探索饮料品类扩张。

、白云山业绩高增趋势维持，涪陵榨菜正处量价齐升阶段：公司你还能接触到 Elon。公司的每一位员工都可以发邮件或者直接与 Elon 交谈。曾经我为他准备了一份生日礼物业绩向上拐点趋势确定，二季度王老吉与竞品间接或直接提价，利于王老吉业绩快速释放，正进一步强化基本面趋势。此外，王老吉商标计划在19年8月之前注入上市公司，而5月25日开始向集团公司支付的商标费用提升，今年预计新增5000万元左右费用，影响不大，继续强烈推荐！上周我们调研了涪陵榨菜，公司正处量价齐升快速发展阶段，近期公司还加大脆口产品推广力度，强化渠道粘性，快速提升其市场份额。短期来看，公司二季度动销良好，而且低成本青菜头利于盈利改善；中长期看，我们认为未来几年榨菜销量能维持在两位数以上增长，而且泡菜、脆口等新品仍处快速放量期。

4、继续强烈推荐区域次高端白酒龙头：春节之后，我们先后调研走访了今世缘、贵州茅台、古井贡酒、洋河股份和口子窖等白酒企业，公司管理层亲历行业第一线，在行业现状和趋势判断上更加具备代表性，从反馈来看，公司高管都非常看好消费升级加速趋势，也进一步验证了我们对元次高端价格带大发展的判断，但目前市场认知仍然不充分，尚需要基本面和业绩不断验证，静待中报、三季报落地强化信心，随着白酒主流价位加速上移以及次高端占比提升，预计明年业绩增速将更乐观！5、近期重点推荐：口子窖、今世缘、白云山、古井贡酒、洋河股份。继续看好板块在业绩和外部利好催化下的表现，综合推荐个股有：高端白酒：贵州茅台、泸州老窖、五粮液；区域次高端龙头：口子窖、今世缘、古井贡酒、洋河股份、山西汾酒、老白干酒。大众品：白云山、涪陵榨菜、双汇发展、伊利股份、安琪酵母、中炬高新、海天味业。

6、风险提示：市场走势带来的风格影响；行业重点公司业绩不及预期。