高考加油日常消费品食品安全重于天心存侥幸要不得魏家

日常消费品：食品安全重于天 心存侥幸要不得 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业点评本周热点主要聚集在目前白酒批发价格下降以及食品安全等问题上。首先，从我们所跟踪的白酒批发价格来看，目前四川地区五粮液的批发价格为740元，茅台批发价为1 00元，157 的批发价格为710元，较前一个月均有元左右的下降。从目前库存情况来看，茅台也出现了近几年少有的经销商开始有库存的情况，库存情况好坏依次是五粮液和157 。目前高端白酒动销情况，仍然是品牌力越强的企业动销越强，目前这几个品牌动销情况分别是去年的90%、75%、60%左右。未来三个月将是白酒销售淡季，预计基本面的情况将类似于现在，未来中秋节及节前备货情况将直接影响厂商四季度业绩及对明年预期。

目前许多投资者，加大了对我们最近一直在推荐的大众食品中细分子行业龙头企业“克明面业”、“涪陵榨菜”等个股的关注。结合本周我们在上海与克明面业董事长交流情况来分析，我们看好此类企业发展前景，这些细分子行业龙头企业，无论在前场半球以后拜仁这一次的快攻右路打的非常漂亮食品安全还是推进行业发展方面都会起到积极作用，再者这类企业在目前营销成本以及人力大幅提升背景下，其行业龙头地位将越发巩固，随着品牌打造的深入其护城河将也会越来越宽。我们认为这类公司目前已具备投资价值，但由于市值小，建议投资者以多个股票为组合进行积极配置。

每周投资视角：一周股东大会、高管交流精要本周我们梳理了一周以来各上市公司股东大会、高管交流会议的内容，包括张裕A、好想你、三全食品、克明面业、洋河股份等，具体的会议内容请参见报告后的附录部分。

从我们所跟踪这几家公司基本面情况来分析，经济减速以及食品安全问题，已给这几家企业带来不同的影响，目前的现实情况就是媒体监督发挥作用越来越强了，消费者也越来越成熟，在经济减速和食品安全越来越被重视的背景下，只有将品质视为生命的品牌类企业，才能真正值得信赖才能被投资者长期持有。

我们回顾了一下子蒙牛近几年品牌打造之路，前事不忘后事之师；也探讨了近几年洋葡萄为何市场占有率逐步提升的原因；同时对最近康师傅买断终端封杀统一老坛酸菜的事件进行了分析。对于一定要注重食品安全以及产品品质的问题，许多人投资者提出来说，解决这些问题要考虑中国现实国情，我们赞同这种观点，但并代表我们认同厂商可以愚弄消费者并侵犯消费者的利益。对于食品安全问题的解决，也是要靠社会靠更多人关注和参与，作为消费者我们可以用脚投票，远离那些不诚信企业生产的产品，政府监管部门可加大这类企业的曝光，股市将来也可以考虑要允许做空这类上市公司，在多方努力下，我们相信食品安全定会大大好转。

投资建议白酒子行业中，我们重点推荐是贵州茅台、泸州老窖、酒鬼酒、沱牌舍得和山西汾酒。休闲食品及大众食品板块推荐黑牛食品、涪陵榨菜、克明面业、安琪酵母、汤臣倍健、贝因美等。另外持续推荐青啤、双汇、伊利等。