高考加油工业综合板块已处于战略配置期荐8股魏家

工业综合：板块已处于战略配置期 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周核心观点1、外媒报道，美国参议院已89:8的压倒性结果投票通过了总额为6920亿美元的2018财年国防预算案，据称本次通过的国防预算案中，五角大楼将以6400亿美元购买武器装备、支付人员费用，另有60亿美元将用于阿富汗、叙利亚、伊拉克等地的积极参与APEC的创新增长合作进程。海外军事活动。

2、我国国防预算受内外两方面因素影响，内部因素主要包括GDP增速与财政支出占比；外部因素包括世界军费走向、周边局势刺激等。

在内部因素中，GDP增速对国防预算增速影响最大。改革开放以来，高速经济发展为国防建设奠定了坚实的财政基础。虽然近年我国经济增长有所放缓，但GDP增速仍维持在7%-8%范围内。我国国防预算占GDP比重相对固定，GDP的稳定增长必将带动国防预算绝对额的上升。假设未来几年，我国GDP增速仍保持小幅下降，增速维持在6.6%-7%的范围内，若以国防预算占GDP1.22%-1. 6%计算，未来我国国防预算增速仍有较大上升空间。

、美国参议院通过总额为6920亿美元的国防预算案，同比大幅增长11.79%，此前众议院也已通过类似规模的预算案。虽然在两院进一步协调并通过总统签字后18财年的国防预算才会正式确定，但由于参众两院给出的预算方案均大幅高于特朗普提交的白宫预算，18财年美国军费大幅增长已成定局。因此在美国军费的刺激下，2018年世界军费也将出现较大幅度增长，受此影响我国国防预算增速有望反弹至7. %-7.5%范围内。

4、发改委发言人在15日会上表示，第三批混改企业名单已通过审议，确定将 1家国有企业纳入试点范围，相应企业混改实施方案已开始制定。在前两批19家试点企业中，已有军工领域7家企业，我们预计第三批试点中仍包含中央或地方军工国企，相关混改方案制定与具体实施有望空地勤官兵深受鼓舞在2018年有序推进。

5、板块进入战略配置期，首选国家队，优选民参军，关注混改阶段性机会。在标的选择上，首推国家队龙头公司，尤其是市场化程度较高、上市公司核心资产占比高、最受益于产业链业绩释放的中航系上市公司。其次推荐技术门槛较高，市场空间大，具备核心竞争力与先发优势且估值合理的民参军公司。同时还可以关注混改带来的阶段性机会，主要是南船、兵器、航天集团中的小市值公司。

6、重点推荐组合国家队龙头：中直股份、中航机电、中航光电、中国动力、国睿科技；优质民参军：天银机电、航新科技、海兰信。