工业综合方得始终荐股吧

工业综合：方得始终 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

一起来感受一下吧！《将夜遮天》独家官：全球最大的中文游戏平台：将夜遮天火爆官方论坛： [摘要]

行情回顾与展望2012年底，我们在201 年度军工行业投资策略报告中提出了“由守转攻”的战略判断，认为军工行业经过持续两年的调整后已经到了攻防转换的时刻。过去一年的行业发展与行情演绎基本印证了我们的判断。展望2014，我们一方面继续坚持趋势向上的战略判断，另一方面强调坚守投资纪律的重要性。是谓“不忘初心，方得始终”。

宏观环境营造最美好的时光军工行业的宏观环境需要考虑国防与经济两个方面的形势与政策。国防领域，在安全局势与国家战略的共同作用下，紧张或呈常态但还不至失控，此乃军工行业发展的最佳时期；经济领域， 0多年经济发展成果为加强国防奠定了坚实的财政基础，经济转型则有望为军工行业带来更多产业政策支持。

建设红利的表现形式逐步从研发投入转向业绩兑现武器装备建设主要涉及军费、需求和技术三大要素，三者既互相支撑又互为约束。目前，安全局势与国家战略决定了军费投入的持续快速增长；战略重心转向海洋方向，武器装备需求重点在于远洋海军与战略空军建设；技术与产品不够成熟仍是装备建设的主要瓶颈，故技术研发周期对装备建设进程及相关企业盈利具有关键影响。分领域而言，航空装备厚积薄发，明后年有望逐步放量；海军装备军民品共振，长线投资机会来临。

改革红利再次密集释放，企事业单位整合均有亮点回顾历史，改革始终是军工行业发展的重要动力，资产重组则与军工股行情高度相关。军工资产重组在经历了年的持续低迷后，201 年强势回归，资产注入的体量与核心程度均有突破。企业类资产整合重点关注中航防务/通飞/机电板块、中船工业集团；研究所改制重点关注中航航电/发动机/机电板块、中船重工、电子科技、两大航天集团。军民结合产业中，通用航空有望迎来多项政策支持；民营企业在新兴军工领域已有突出表现。

不忘初心，把握主流，持续分享改革与建设红利“不忘初心”包含了两层含义：一方面是坚持，即使在市场出现较大调整时也不应动摇，坚持军工行业趋势向上的战略判断，积极把握每一次回调带来的布局机会；另一方面是理性，坚守既定的投资主线、选股标准、以及对收益的预期。总之，在军工行业长期趋势向上的大背景下，唯有“不忘初心”，方能知进退，从而才能够持续分享军工行业改革与建设两大红利。

重点推荐“ + ”组合，即航空装备产业链中的中航光电、中航精机、中航电子；海军装备产业链中的广船国际、中国船舶、中国重工。同时建议关注哈飞股份、海特高新、中航重机、中航飞机、贵航股份。