国海证券看好机器视觉应用持续关注半导体国

国海证券：看好机器视觉应用 持续关注半导体国产化进程 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场概况：上证综指收3253.43点，上涨0.016%，深证成指收10443.73点，上涨2.410%，沪深300收3473.85点，上涨1.531%，中小板指收6635.27点，上涨2.627%，创业板指收1938.44点，上涨2.952%。工业4.0指数上涨2.800%，智能汽车指数上涨2.655%，半导体指数上涨2.100%，oled指数上涨2.603%。

工业4.0：机器视觉比人眼视觉有着高度自动化、高效率、高精度和适应较差环境的优点。因而，机器视觉有着广泛应用，如在识别、检测、测量和机械手定位等工业应用领域。2015年，全球机器视觉市场规模约42亿美元，同比增长10.5%。在中国，机器视觉在国内起步较晚，渗透率还处在较低水平。随着我国适龄劳动力减少，人工成本上涨速度超GDP增速，我国人口红利拐点已经来临，以及中国制造业转型升级、产品质量提升带来必然要求都将推动机器视觉进入黄金发展期。中国机器视觉产业发展速度快，已成为继美国和日本之后的全球第三大机器视觉市场。2015年其市场规模约3.5亿美元，增速为22.2%。年，在中国制造2025的推动下，中国机器视觉市场增速预计将保持在20%左右。目前中国机器视觉系统主要应用在半导体及电子制造、汽车、制药等领域。

无人驾驶：高精地图是无人驾驶的必备组件，要求在误差不大于10厘米的前提下准确显示周围路况，利用实时更新的道路交通数据以及街景数据，实现自动导航，提供最优化的路径规划，帮助汽车准确达到目的地。目前我国车载地图市场分为前装和后装两部分。随着车载电子前装化以及消费者对地图产品认知度的大幅提升，目前前装车载地图正逐渐向中低端车渗透，挤压后装市场空间。根据易观国际数据显示2015年中国车载地图系统前装市场出货量达371.2万台，较2014年同比增长47.8%。Frost&Sullivan的数据同时指出，从2006年到2015年，中国车载前装地图市场销量及装配率持续增长，从2006年3.81%的装配率一度增长至2015年的17.6%，创下历史新高。由此可见，中国前装车载地图市场发展迅猛且未来仍有广阔的空间。

半导体：集成电路产业正在加速向亚洲特别是中国大陆转移。2015年在中国大陆投资建设晶圆厂以外资为多，2016年在中国大陆的半导体投资，则以中资为主。在产能建设上，根据SEMI发布的报告，目前全球处于规划或建设阶段，预计将于2017年～2020年间投产的半导体晶圆厂约为62座，其中26座设于中国，占全球总数42%。

并在货品规划、营销方式等方面做出适应和改造 这些建于中国的晶圆厂2017年预计将有6座上线投产，2018年达到高峰，共13座晶圆厂加入营运，其中多数为晶圆代工厂。然而，大规模海量资金投入集成电路制造，也存在一些挑战。发展集成电路不仅所需资金庞大，而且需要持续不断的投入。三星从上世纪80年代投入发展存储器开始，忍受了十几年的亏损，当前中国集成电路投入巨资，在技术实力不足的情况下不仅面对国际厂商竞争，还将面临巨额设备拆旧的沉重压力，在未来较长一段时间内出现亏损将是大概率事件，持续投入资金将是今后面临的主要挑战。

OLED：从供应端来看，2016年AMOLED面板主要的供应来自于SDC（三星），占比99%。由于屏资源很有限，绝大多数控制在SDC手中，属于典型的卖方市场。2016年全球智能大概有23%搭载AMOLED的面板，随着面板厂新产线的投资，预计2019，AMOLED面板的渗透率将超过LCD，到了2021年，AMOLED智能渗透率将高达64%。目前的AMOLED市场对中国的面板厂是机会与风险并存的。机会方面，主要体现在市场需求大和投资环境很好。风险方面，主要是专利、设备以及关键材料严重受制于韩国、日本及美国。因此，中国OLED产业要健康发展一是要业者认清产业局势，根据市场发展适时调整投资步伐；第二虽然现在AMOLED发展迅速，但还是要持续保持LCD的竞争力，积极找准AMOLED的市场定位；第三，不光是要投资AMOLED面板线，也要加大整个OLED产业链的完善和培育，注重材料、设备和工艺的共同发展，使国内的AMOLED产业链整体发展起来。