中银国际月我国出口同比增长的

中银国际：4月我国出口同比增长30.5% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

再或者是需要用到某位角色的某个特殊技能时 对外贸易加快增长。据海关总署数据，2010年4月，我国出口增长30.5%(同比，下同)，增幅超过3月的24.3%。进口增长49.7%，增幅相比3月的66%有所回落。如果我们以2008年4月的数据作为比较基数，那么今年4月的出口和进口分别增长1%和15.9%左右。期内我国实现贸易顺差17亿美元，与上年同期的131亿美元相比缩窄了87%。

对大部分国家出口反弹。在比较基数较低和全球经济持续反弹的支撑下，4月我国对大部分国家出口进一步加快。其中，对美国和欧盟出口分别增长28.5%和17.5%；对日本、东盟和香港出口分别增长24.6%、42.6%和36.1%，增幅超过3月的8.9%、36.8%和33.9%。4月对台湾、澳大利亚和韩国出口分别增长74.4%、35.2%和40.9%，增幅超过3月的49.3%、22%和37.9%。

资本品出口大幅加快。大部分资本品出口的表现超过了消费品，符合近期的趋势。由于资本品的收入弹性更大而同比基数较低，因此我们认为这一趋势将持续全年。4月，机电产品和高新技术产品出口分别增长33.1%和37.5%，3月分别增长31.9%和38.8%。与此同时，钢材出口大幅增长107.4%，自动数据处理设备及其部件出口增长39.8%，3月分别增长42.6%和41.7%。服装及衣着附件、鞋类的出口分别增长10.6%和17.7%，3月分别下滑19.9%和6.5%。期内，玩具出口增长从上月的9.9%进一步加快至20.8%。

部分产品进口放缓。4月，我国进口增长49.7%，虽然相比3月的66%略有下降，但是依然保持在较高水平。虽然国内出台了针对投资和银行贷款的紧缩政策导致进口量增长放缓，但是价格大幅上涨在一定程度上拉动了进口货值，大部分商品进口货值快速增长。4月，铁矿石进口量下滑2.9%，但是进口额增长39.8%，其中价格因素的贡献超过100%。成品油和初级形态的塑料进口量分别下降7.8%和1.9%，而3月分别增长0.6%和20.2%。但是，由于价格因素，上述两项的进口货值分别增长51.6%和37.2%。机电产品和高新技术产品进口额分别增长43.9%和41.7%，相比3月的56%和51%有所放缓。

但是，由于国内销售旺盛，月汽车进口量同比增长174.4%，超过了1季度的167.4%。

2010年上半年出口和进口强劲增长。今年前4个月的数据显示，进口和出口已经恢复到了2008年正常水平之上。由于基数效应较低和海外需求持续恢复，我们认为2010年上半年我国出口和进口增速将超过30%。但是，由于劳动力和原材料成本上升及人民币或将升值，大部分中小规模出口企业可能会在下半年面临较大的盈利压力。由于价格上涨对进口增长的贡献相比出口更大，同时国内需求比海外需求更为强劲，因此我们认为未来几个月月进口增长将超过出口。因此短期内，贸易顺差将维持在较低水平。