上市房企压力山大.源泉

酒是用来暖身的。”截至 月 1日，沪深两市14 家上市房企有74家发布了2011年财报，其中69家实现净利润 91亿元，但同期负债超过8000亿元，比上年增长 1%；存货达72 0亿元，比上年同期增长4 %。

2011年是全国房地产调控最为严厉、政策落实最到位的一年，限购、限贷、限价政策逐步细化升级。从历史上看，去年商品房市场明显降温，商品房销售面积同比增幅明显下滑，远低于近十年的平均增幅。

据易居房地产研究院统计，去年 0个典型城市新建商品住宅成交面积为1 7 9万平方米，较2010年大幅下降26%。一、二线城市的开发商主动打破僵局，降价促销。特别是部分城市的外围区域，房价下跌幅度甚至达 0%左右。“在这种情况下，房地产企业的真实业绩不可能像年报说的增长这么多。”上海易居房地产研究院副院长杨红旭说。

尽管年报数据有些“失真”，但仍然反映出上市房企业绩分化加剧的事实。

统计数据显示，21家公司去年净利润负增长，而同期一线房企净利润增速大都在 0%左右。

年报披露的数据显示，69家公司中库存同比减少的只有9家，而增幅超过50%的有25家，不少公司的存货绝对量达到了历史新高，存货增幅明显超过营业收入增幅。

据测算，2012年开发商因房屋库存需要支付的资金成本约为 450亿元，而2011年房地产全行业赢利也不过5000亿元左右。如果2012年销售额再下降，则房地产行业整体上接近盈亏平衡的边缘。