多因素利好工程机械或率先走出低谷

　　 | 发布者：柴喜男 | 来自金融投资报近期公布的通用设备制造业PMI指数开始出现回升，业内分析人士分析指出，行业重要指数回升显示出机械行业景气度进入拐点. 由于工程项目开工量不足，需求延续低迷，机械行业从2011年下半年以来的日子并不好过。而近期公布的通用设备制造业PMI指数开始出现回升，业内分析人士分析指出，行业重要指数回升显示出机械行业景气度进入拐点，随着旺季的到来，行业有望延续回暖。

　　需求改善是关键

　　数据显示，9月通用设备制造业PMI指数到达47.5，环比回升 .1个点。其中生产指数50.7点、环比提升6.4点；生产活动活跃度增加，新定单指数42. 点、环比略升1.2点；产成品库存指数50，环比提升5. 点。另外，专用设备制造业PMI指数4 .9、环比提升5.2点，该指数已连续7个月低于50。其中生产指数47.2，环比提升7.9点。

　　中信建投认为，8月份的全社会新开工项目数转折性地大幅正增长、房地产新开工面积也表现出同样趋势。8月的信贷数据反映出对公的中长期贷款占比开始略微提升，这些先导指标必将体现到设备需求上来。9月份PMI数据显示通用设备景气度略有回升，预计每年的相对旺季10、11月份专用设备PMI总指数、新定单指数很可能回到50以上。

　　一名接受采访的行业分析人士也表示， PMI指数虽然仍低于50，但已经能清晰看到回升迹象，目前来看行业正在逐步走出低谷。在稳增长的基调下，国家发改委迅速行动，加快审批通过了一大批项目，市场对行业的需求将明显增加。只有需求的不断增加，才能真正带动机械行业走出 寒冬 。虽然经历了一段艰苦的时期，但未来中国在城镇化建设、基础设施建设方面仍然有很大的提升空间，机械行业将受益其中。

　　多因素利好工程机械

　　随着行业重要指标出现回升，业内对机械行业的预期也在逐渐产生变化。中信建投证券表示，需求稳增和复苏弹性给机械行业带来两类投资机会。一是下游需求稳定增长的子行业，如大能源装备、节能环保装备、消费类机械。2是政策微调带来的投资机会，工程机械、铁路装备、核电等会受益。 受政策和市场需求等多因素影响，机械行业各子行业分化仍较为明显。 上述行业分析人士指出， 机械行业今年以来走势疲弱，已基本反应了基本面的悲观预期，由于各子行业现状不同，故底部的时长和基本面回暖时点也各不相同。目前来看，发改委审批项目加快，将增加对工程机械设备的需求，而工程机械行业有望率先走出低谷。考虑到季节性回升，下半年工程机械行业可能会出现15%左右的增长。而随着各地政府经济刺激计划的推出，行业有超预期可能。 预计工程机械行业3、4季度业绩或将触底，行业低估值驱动弱势反弹行情将延续。 安信证券分析师王书伟表示，房地产开发投资增速企稳，四季度铁路基建投资节奏加快，项目启动致使设备利用率触底回升，行业逾期率有望改良，制约行业应收账款坏账风险减弱，短时间对行业形成利好。

　　湘财证券也在最新行业研究报告中指出，9月份国内基础建设项目审批的大幅放开，利好工程机械行业2至 年的整体发展，有助于工程机械行业走出此前的低迷状况而进入新一轮稳健扩张。由于工程机械行业存在强者恒强的状态，此次政策放松，将首先利好三1重工(6000 1)、徐工机械(000425)、中联重科(000157)等行业龙头。 作者：林珂