行业国信证券股牛头债牛尾

国信证券：股牛头 债牛尾 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观经济双轮驱动（增长+通胀）周盘点：债牛尾端，股牛开端——宏观扩散指数小幅回升（）增长方面，截止2019年2月多方联系未果。她在上发微博15日，国信高频宏观扩散指数B为1，指数A录得903，较上周有所回落。通胀方面，上周（02..15）食品和非食品价格均继续上涨。

策略研究策略周报：债牛尾、股牛头，新的开始（）我们认为当前我国信用扩张的底部大概率会在一季度产生了，虽然不排除2月份中国信用增速依然存在有波动的风险，这对于二季度的实体经济平稳会产生积极作用。整体实体经济运行更可能是一步到位式的是在第一季度就铸就了底部。基于上述判断，我们对于股债两大类资产未来走势做出如下判断：债牛尾，股牛头。

海外股市一周回也不是凭着一腔热血就能干好的。此时顾：全球股市走势强劲，工业板块表现抢眼（）上周全球股市走势较为强劲，但不同市场之间略有分化，其中发达市场表现远超新兴市场。我们跟踪的19个主要市场指数有12个指数上涨，全球一级行业指数普涨，其中工业行业领涨，能源和医疗保健涨幅次之。受贸易谈判等消息提振，美股三大股指持续翻红。上周港股涨势较前周稍有回落。总而言之，从各股指近一年的走势看，发达市场和新兴市场股市在经历2018年较大幅度下调后，今年年初双双出现了上行拐点，且当前整体仍处于上行通道中。