[p]来自---------站的信息显示

来自*********站的信息显示，上周又有 家拟上市企业被终止审查，其中包括生产超硬材料制品的广东奔朗新材料股份有限公司(下称 广东奔朗 )，这距其预披露招股书申报稿尚不足1个月。

对广东奔朗IPO因何原因终止审查，中国财经中心致电广东奔朗董事会办公室，并按照一位唐姓工作人员的要求将采访提纲发过去，对方称 随后回复 ，但截至发稿时止，尚未收到任何回应。

中国财经此前曾对广东奔朗做过系列报道，发现广东奔朗此次IPO存在诸多瑕疵：涉嫌虚增利润、募投前景堪忧、关联交易密切、报告期内遭行政处罚、子公司生产经营存不确定性等，这五大硬伤或最终导致其上市失败。

市场需求放缓 募投项目前景堪忧

广东奔朗此次计划通过A股募资 .26亿元，其中近9成资金将用于金属结合剂金刚石工具技术改造项目，拟增加金属结合剂金刚石工具(磨轮、锯片、磨块)的产能27 万件。

中国财经注意到，2011年，广东奔朗金属结合剂金刚石工具(磨轮、锯片、磨块)的设计产能仅为1 0万件，也就是说，如果广东奔朗IPO成功，其新增项目产能将超过现有产能的2倍多，能否与其现有生产规模适应值得怀疑。

目前，国内房地产市场仍处于持续萎缩中，2011年房地产销售面积的继续减少将可能影响到2012年装修市场需求，瓷砖需求量相应减少，以瓷砖企业为主要客户的广东奔朗将继续面对下游需求减少的情况。招股书也显示，广东奔朗近三年存货连年激增，且到2011年末库存商品占存货的比例已高达65.80%，很有可能在销售上已现颓势。

业内人士表示，在市场需求放缓的背景下，广东奔朗拟大规模募资扩产，有点不合时宜,即便有能力达产，未来的产能消化也成问题。

近日，深圳一家券商投行资深人士表示，过去半年，*********在新股审核上正慢慢做出调整，其中突出的一点是 不再去过分追究公司历史，而是将重点放在募投项目上 。

应收账款占比过大 存虚增利润嫌疑

此外，招股书还显示，广东奔朗应收账款数额较大。2009年至2011年各期末，公司应收账款分别为0.85亿元、1. 4亿元和1.5亿元，占流动资产的比例分别为42.11%、46.8 %和42.09%。

值得注意的是，各报告期末，广东奔朗的应收账款均达到了同期净利润的约2倍。

如果未来宏观经济或客户经营情况发生重大不利变化，广东奔朗可能面临坏账损失。而且有分析认为，广东奔朗很可能涉嫌运用赊销等手段增加销售，从而达到虚增利润的目的。

与科达机电关联交易密切引猜测

广东奔朗的第二大股东为自然人卢勤，卢勤持有广东奔朗7.16%的股份，而卢勤的另一个身份则是上市公司科达机电第一大股东、公司董事长。实际上，广东奔朗在设立时，其多名高管均由科达机电的高管及员工兼任。虽然两家公司的高管现已完全独立，但因卢勤的关系，两家公司仍存在关联关系。

招股书显示，2009年以来，广东奔朗每年都与科达机电发生关联交易，且销售金额逐年倍增。2009年，广东奔朗自科达机电获得的关联交易收入还只有666.65万元，为广东奔朗的第十大客户;但到2010年时这一数据已激增至1 9 .9 万元，成为广东奔朗的第四大客户;到2011年时则进一步达到2681.08万元，跃至第三大客户。

另据媒体报道，年，广东奔朗的前五大客户都是早年科达机电的老客户、关系户。

分析认为，如果关联交易是正常的交易当然无可厚非，但如果是关联股东为了让发行人IPO前取得亮丽业绩有意进行的 运作 ，这种关联交易存在着重大不确定性。

报关内容与实物有出入 遭海关行政处罚一些没有自主品牌依靠贴牌加工定单的红木家具企业表现得特别脆弱

2010年9月2日，广东奔朗因出口产品实物与报关内容有出入，违反了《中华人民共和国海关法》第八十六条第(三)项的规定，遭蛇口海关行政处罚，被处以28000元的罚款。

虽然广东奔朗认为上述处罚 不属于重大违法违规行为 ，但距今不到两年，且又有海关的《行政处罚决定书》为证，分析认为，即使广东奔朗IPO能进入发审委审核阶段， 遭行政处罚 的案底很可能成为被否决的原因之一。

5子公司生产场地完全靠租赁且存法律瑕疵

除了江西奔朗以外，广东奔朗的其余5家子公司均无自有房产，经营所需场所完全依靠租赁来解决。招股书显示，眉山奔朗、上海奔朗、淄博奔朗、泉州奔朗、奔朗科技这5家子公司租赁的房产面积合计1.2万平米，占到广东奔朗旗下6家子公司经营总面积的51%。

值得注意的是，这5家子公司均具有生产职能，如果租期届满后，这些子公司未能与出租方续约租期，将面临搬迁费用成本或者可能带来生产中断风险。招股书显示，除了奔朗科技的房产租赁合同是截止2017年之外，其余4家子公司的房产租赁合同均为2012年、201 年到期。

而且， 家子公司在房产租赁上存在法律瑕疵：泉州奔朗的租赁合同 未办理租赁登记手续 、淄博奔朗所承租的房产 未取得房屋所有权证 、上海奔朗则同时存在上述两个问题。