高考加油有色金属评论周报魏家

有色金属：评论周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

静待希腊选举上周(截至2012年6月8日)各国陆续公布的经济数据显示全球主要经济体的复苏依然步履蹒跚，美联储未明确新一轮刺激政策，同时西班牙也开始对外求援，因而金属市场承压不减。但上周四我国央行三年半以来首度宣布同时降低存贷款利率，暗示国内经济孱弱急需政策进一步放松。由于希腊选举可能存在不确定结果，谨慎起见我们重申对基本金属的谨慎观点。目前来看全球范围内倾向采取更加宽松政策，美联储也仍然保留宽松预期，因此对基本金属价格还不必过于悲观。上周大部分稀土产品价格继续下滑，需求不佳和渐入淡季是主要诱因；近期金属锗价格表现出色，上周云南锗业签署的大型订单将可能对锗价有进一步帮助。目前金属新材料和稀有金属公司中，我们相对看好厦门钨业、云南锗业、安泰科技和东方锆业；贵金属和基本金属中，我们相对看好江西铜业和山东黄金。

支撑评级遂用撕选票等方式破坏选举秩序的要点LME金属价格有所企稳；国内现货金属价格全线回撤。上周LME金属市场整体走势有一定改善，其中LME镍止跌回暖，领涨5.18%，锡、铝、铅分别上涨1.82s%、0.7%和0.16%；而铜价依然较为疲软，领跌1.22%，锌下跌1.15%。同期国内现货市场走势较差。上周国内外金价走势分化，伦敦金价下挫1.84%，国内金交所价格则上涨0.89%。

上周公布的数据显示美中欧经济都步履蹒跚，同时伯南克的讲话并未过多提及新一轮刺激政策，此外周末也陆续传出西班牙正式申请援助的信息；但6月8日中国央行 年半以来首度同时降低存贷款利率，暗示国内政策正逐渐有所放松以实现“稳增长”。所以总的来说上周金属市场可谓忧中有喜。展望下周，6月17日希腊将举行新一轮选举，最新民调对反对撙节的政党十分有利，我们相信欧洲有足够智慧面对反撙节政党的上台，但在面对不确定性我们依然建议对基本金属采取谨慎的态度。

考虑到全球各国采取日益宽松的政策，以及美联储仍然保留的宽松预期，因此可能也无需过于悲观。

国内外金属库存明显减少。上周LME金属除锌外，其余品种库存全面减少，其中锡库存骤降9.02%。同期国内交易所铜库存大幅下降9.94%，这一趋势自4月初以来已持续近2月有余，且近期降幅有扩大到趋势。

大部分稀土价格继续回落，金属锗连续上涨。近期需求有一定下滑导致上周大部分稀土金属物和氧化物价格继续回落，其中氧化镨钕下滑1.4 %，各标号稀土永磁钕铁硼也有所走软。上周金属锗价格继续上扬，且涨幅扩大至5. %，上周云南锗业与汉能集团签订的大型二氧化锗订单对市场起到累计可享受医疗救助和重大疾病医疗救助13.19万元。较好的提振作用。同期国内钴、铟、氧化钼以及钨精矿价格分别下跌4.08%、1.49%、1.14%和0.78%，其他稀有金属大多收平。

上周有色金属板块震荡下行，全周下挫 .87%，跑赢大市（沪深 00指数回落4.1 %）。上周与锂相关的企业表现出色，而其他绝大部分企业股价皆走软，其中稀土永磁板块表现垫底。